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股票基金投資要注意什么?有什么策略?

2013-11-05 11:11:17
來源:網絡

股票基金投資要注意什么?有什么策略?我們從歷史出發,1951年在普林斯頓撰寫有關共同基金的論文時,我在論文中對基金業在金融市場的地位表述了種現在看來顯然是盲目樂觀的觀點。我認為,具有專業分析能力的基金管理人,注重的是投資價值,而不處股票的波動情況.他們將會給市場帶來“堅定、成熟、智慧、分析研究的投資理念,而不是跟從大眾對股票價格的評價。

為了充分表述這個現點,我對約翰.梅納德.凱恩斯的論點進行了引述。股票基金投資要注意什么,有什么策略,他認為,基于股票越來越多地被那些對投資毫無認識的人占有,股票的價值越來越受這些無知的人的心理因素

影響,投機占據了整個市場。證券業的專業投資者和專家的力里不可能與大眾的觀點對抗,所以他們只得試著去預測公眾未來對股票價值的評價。

而我對此表述了我相反的觀點。股票基金投資要注意什么,有什么策略,我認為,隨著共同基金和其他金融機構的成長,他們在金融市場的地位會變得越來越敢要他們將依靠他們專業的投資理念,以股票的長期價值來準確地評估股票,而不是依賴大眾的心理。當時,基金投資組合的年平均換手率一直在20%以下,因此,我認為共同基金業的成長將意味著這個行業不再是(用凱恩斯的話說)‘僅僅是投機大潮中的一小朵叛逆的浪花’。可悲的是,目前基金業投資組合的換手率顯示,我那時是多么樂觀而幼稚。今天的共同基金業越來越傾向于投機,而離長期投資越來越遠一遠到法律所不容。

我自己多年的研究表明,《展星》雜志的結論還過于樂觀。股票基金投資要注意什么,有什么策略,我發現大多數基金如果他們只是將他們在年初的投資組合持有—年,當中不做任何調整,可以獲得更多的收益。不管怎樣,今天頻繁換手的基金經理人的市場表現比原先基金業剛剛發展時,更低于市場平均收益。我想由于頻繁交易帶來的高額成本是其中的一個原因。

在這個充滿者創造性的行業中,我們毫無疑問將目睹層出不窮的短期投資策略,每一個都有誘人卻最終被證明無效的承諾:他們積極的短期操作將比簡單地買入持有更有收益。因此,市場擇時只是基金經理人做的愚蠢的事之一,高換手率也同樣是沒有效率的。高換手率所帶來的高成本和高稅收,這種策略對投資人來說危害性更大。股票基金投資要注意什么,有什么策略,大家應該知道了。

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