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2012十大基金業內焦點

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

1、新《基金法》“三審”:VC和PE未納入

《證券投資基金法》修訂草案審議,最終決定,對于投資未上市企業的PE投資基金,不納入該法監管范圍。

2、PE投資浮盈稅傳聞驟起地方政策仍待統一

2012年關于針對合伙制股權投資基金征收最高達40%浮盈稅的傳言,引起股權投資界的重大反彈,此后國稅總局出面否認了40%的征稅稅率的傳聞,但對于浮盈稅這把劍,PE投資界仍有擔憂。

3、蘇州海富甘肅世恒對簿公堂對賭協議被判無效

2012年7月,蘇州海富和被投公司甘肅世恒的對賭條款被判無效,成為PE與企業對賭被判失敗第一案,引起業內關注。多數PE機構擔心后續類似的對賭協議無法得到法律條款的保護。

4、保險基金加快進軍PE投資

2012年7月,保監會下文,進一步放寬了保險資金投資限制,鼓勵并擴大保險投資投資包括PE股權投資基金在內的多種金融品種。該舉措將促進保險資本投資PE市場的節奏。

5、券商直投新政涌動基金審批制轉為備案制

2012年10月,中國證券業協會向各券商直投子公司下發《證券公司直接投資子公司自律管理辦法》(征求意見稿)(下稱《意見稿》),明確規定券商發行直投基金將由證監會行政審批監管改為在證券業協會備案。此次證券業協會新政關于審批權下放、允許高管跟投等系列創新舉措的出臺,則將進一步推動券商直投業務的市場化轉型。

6、公募基金獲準進軍PE行業格局再變

2012年9月26日,證監會發布修訂后的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》(簡稱“辦法”)。通過該項規定基金管理公司應當設立專門子公司,通過設立專項資產管理計劃開展專項資產管理業務。上述規定意味著公募基金投資范圍將從二級市場向股權投資領域延伸,公募基金管理公司可設立直投公司參與PE投資。

7、PE參與私有化及海外并購探索差異化投資策略

2012年,海外中國概念股私有化風潮得以延續,已有超過20家中國公司宣布進行私有化交易,而PE機構也積極參與。8月13日,分眾傳媒(FMCN.NASDAQ)宣布一份由多家機構提出的非約束性私有化要約,包括凱雷投資集團、鼎暉、方源資本等PE機構參與。此后,相繼有中信產業基金協助三生制藥(SSRX.NASDAQ)、凱雷、紅杉中國協助7天酒店(SVN.NYSE)、IDG資本協助美新半導體(MEMS.NASDAQ)等PE機構參與的私有化案例。

8、赴美上市窗口重啟PE海外退出有待回暖

2012年11月22日,歡聚時代(YY)在美國納斯達克IPO,開盤價10.5美元與發行價持平,首日收盤于11.31美元,相對開盤價上漲7.7%。YY也因此成為繼2012年3月唯品會后又一家在美IPO的中國企業。YY成功上市顯示出美國市場對中國概念股普遍的負面情緒有所緩解,投資者態度趨于理性。

9、新三板擴容PE退出渠道趨多元化

目前,我國PE投資過多依賴IPO退出渠道,而A股市場擴容相對緩慢、中國企業境外上市也遭遇困境,在此背景下,開拓多元化退出渠道尤為迫切,而無論是新三板擴容還是北金所的PE二級市場聯盟,均有利于完善國內PE退出體系。

10、雷士照明事件引熱議創業者與投資者矛盾凸顯

2012年5月25日,雷士照明(02222.HK)發布公告,公司創始人吳長江因個人原因辭任公司一切職務,公司非執行董事、賽富基金閻焱接任董事長,來自施耐德電氣的張開鵬接任CEO。隨后,圍繞雷士照明控制權的一系列爭斗就此展開。爭斗背后,該事件所揭露的企業家與投資人之間的矛盾成為業界關注焦點。

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