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易方達基金張勝記:知識是投資者最好的自我保護

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

“股神”沃倫·巴菲特的導師、華爾街金融教父本杰明·格雷厄姆把投資者的成熟歸納為兩個層面:一是認知的提升,二是內心的修煉,認知是成功投資的前提。有位哲人曾說:“我對世界的了解越多,對大自然就越發充滿敬畏”。成功的投資者同樣如此,他們總是懷著審慎、敬畏之心對待股市,他們總是提醒后來者:保住本金、注意止損、先充分了解風險再談收益,因為他們知道,成功投資其實并不像人們看上去那么容易。

股市是整個經濟的“晴雨表”,涉及的知識和信息浩如煙海,如果學習上不加選擇,“來者不拒”,那么耗費精力之余,結果大抵是“竹籃打水”。要想循序漸進、學以致用,可以從以下方面開始充實自己。

弄清楚交易規則

學習一些經濟學、金融學的基礎知識,是投資股市的好的開始。當前,我們生活中的投資品種不少銀行存款、國債、企業債、股票、基金、期貨、理財產品等。不同的市場、不同的投資品種,各有各的規則,各有各的“玩法”。懂投資,首先要懂交易規則,比如,很多投資者在銀行買開放式股票基金,卻不知道基金的“未知價”原則,買入價(基金凈值)事先是不知道的,得等到當天股市交易結束之后,才能按股票收盤價算出來,所以投資者如果看到上午行情好而中午下單,即使下午市場又漲了,這部分收益也是享受不到的。事前了解投資規則、業務細節很重要,可以避免“擺烏龍”,可以更好地保護自身權益。

了解你的投資對象

對投資對象的了解大體包括兩個層次,第一個是熟悉債券、股票、基金、期貨等各類投資產品的基本特點主要是風險、收益、流動性方面的特點,一般來說,收益越高的產品風險一定越高,流動性也就越差,低風險高收益在股市中往往是“騙局”。要學習培養組合投資理念,俗語說,“吃不窮、穿不窮、投資失敗才會窮”,組合投資能在預期收益相同情況下,有效分散風險,提高投資安全性。

第二個層次是了解一些投資品種的操作方式。一種是“長期持有”、自己選好股票,或者把投資的任務委托給基金經理,減少主動判斷和操作,這是一種省時、省心、交易成本低的投資方法,但長期持有要有承擔市場波動的準備。雖說理論上講股市長期向上,但中短期可能出現很大的振幅,基金凈值也難免有起伏。穩定、長期的持有,其前提是做好資產配置,進行分散投資,追求穩健、合理的回報。

另一種投資方式就是“低買高賣”、做波段。這是每個人都夢想擁有的“高效”賺錢方式,但實踐起來卻很難。格雷厄姆說過:“股市短期是投票機。”要想在短期內準確預判市場各方的買賣力量對比,你需要擁有全面的投資知識、豐富的投資經驗、快速的信息解讀能力以及對其他股票投資者行為的深刻理解。投資者需要學習和了解影響市場運行的各類信息:主要經濟指標的意義、政策風向的研判等。短線高手未必是經濟學家,但是對這些經濟學、金融學與財政學的基礎知識必須了然于胸。

學習成功者的投資經驗

“站在巨人的肩膀上,總是會看得遠一些”,自證券市場誕生以來,無數投資者對其進行了研究,市面上的投資書籍汗牛充棟、魚龍混雜,不可能都讀,也沒必要都讀,但可以先從投資大師的投資總結或者回憶錄開始,攫取原汁原味的精神財富巴菲特的《滾雪球》、彼特·林奇的《戰勝華爾街》、格雷厄姆的《證券分析》、利弗摩爾的《股票作手回憶錄》等。讀投資大師的心得并不是為了找必勝法寶,對初學乍練者來說,可以擴展視野,增長見識;對有一定基礎的投資者來說,可以博采眾長,在實踐中形成自己的獨立思考和判斷。讀書是汲取成功投資思想的捷徑,但要注意保持好的讀書心態,不急功近利,逐步積累提高。

學會控制風險

“風險控制永遠要放在第一位”,股票可能被套牢,債券可能無法按期還本付息,基金可能跌破面值,房價、金價都可能下跌,沒有保證賺錢的投資項目,沒有一成不變的市場環境,收益與風險總是相生相伴,盡管基金以及其他一些理財產品都采用組合投資的形式,一定程度上規避了單個證券品種對總收益的影響,但仍要面臨證券市場的系統性風險、管理風險等。在資本市場上,“抓住機會也許能讓人一夜暴富,但控好風險才能長盛不衰”,控制風險是投資者必須認真學習的技能,它包括對自身風險承受力的正確評估、對資產的合理配置、對市場意外的波動及時采取止損等應對策略,等等。

“天下沒有免費的午餐”,股市沒有輕易成功的神話,成功的投資只能依賴于良好的知識儲備、健康的投資心態以及長期投資的意識。對股民來說,道聽途說的故事總是很精彩,成功的路卻要靠自己一步一個腳印地摸索。

(作者為易方達指數與量化投資部基金經理)

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