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新品迭出活力恢復

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

■投基有道

□華泰證券胡新輝

過去一個月(9月1日至10月8日),股指繼續高歌猛進,創業板更是重拾往日兇悍作風,期間上漲超過17%。分級基金得力于股市的好轉,加上幾只新的品種登場,也恢復了一些活力。

股票分級基金B份額中,過去一月凈值漲幅超過15%的包括申萬深成進取、中歐盛世成長B、申萬菱信[微博]中小板B、國聯安雙力中小板B、易方達中小板B。申萬深成進取9月恢復了杠桿,目前凈值為0.13元。其余幾只中小板基金趁著中小板指數漲幅超過9%的東風,也獲得了靚麗的凈值收益率。招商滬深300高貝塔B、銀華鑫瑞、鵬華資源B等三只基金9月份凈值則原地踏步,令投資者錯失了金秋的9月。二級市場上,價格表現最佳的包括中歐盛世成長B、申萬菱信中小板B、信誠滬深300B、銀華瑞祥、銀華銳進、國聯安雙力中小板B、易方達中小板B。其中中歐盛世成長B價格漲幅超過40%。該基金月初折價率為-3.95%,10月8日轉為9.16%的溢價。該基金目前的價格超過2元,成了分級基金的第一高價份額。中歐盛世成長B成立于2012年3月底,成立以來凈值增長近80%,二級市場收益率超過了100%。該基金最新的重倉股包括城投控股、美盛文化、亞盛集團、哈爾斯、順網科技[微博]、蘇交科、華天科技、中材科技、姚記撲克、特銳德,最近三月來多只股票漲幅超過40%。不過令人遺憾的是,中歐盛世成長B規模極小,不足1千萬份。

從折價率看,易方達中小板B、工銀深證100B、瑞福進取、建信央視財經50B等幾只基金有較高的折價率,其中建信央視財經50B折價率高達22.67%,其中一個原因是建信央視財經50A的約定收益率相對較高。不過22.67%肯定是過高了。瑞福進取這個基金,近期應該有些投資機會。作為當年分級基金的開山之作,該基金最近一兩年來有些沒落了。該基金目前的折價率為18.78%,2015年7月封閉到期,不到兩年的時間,這個折價率還是具有優勢的。期間如果跟蹤的指數上升10%,瑞福進取收益率應該相當可觀。

申萬菱信中小板B、國聯安雙力中小板B、易方達中小板B三只跟蹤中小板指數的基金,今年以來表現不錯,但9月份碰到了強有力的競爭對手,富國創業板分級基金。該基金跟蹤創業板指數,A份額與B份額比例是1:1。該基金9月30日上市以來,已經連續三個交易日漲停,開場聲勢浩大,不過0.13億的份額略顯底氣不足,目前4%左右的溢價率,有望引來場外資金的申購。

國泰國證醫藥分級和信誠中證800醫藥分級也是較新的品種。申萬醫藥生物指數年初以來漲幅超過40%,基金公司當然不會放過機會。國泰國證醫藥分級跟蹤的是國證醫藥指數,A份額與B份額比例是1:1,A份額約定收益率為一年期定期存款利率(稅后)+4.00%。信誠中證800醫藥分級跟蹤的是中證800制藥與生物科技指數,A份額與B份額的比例同樣是1:1,信誠醫藥A份額的約定年收益率為一年期銀行定期存款年利率(稅后)加上3.2%。中證800制藥與生物科技指數包含的股票均為中證800指數的車成分股(由滬深300指數和中證500指數的成分股組成),市值較大,流動性較好。

銀華中證轉債指數增強分級基金是債券分級基金的一個新品種。該基金為增強型可轉債指數基金,指數投資部分采用被動指數化投資策略,指數增強部分采取積極配置策略,利用可轉債兼具債券和股票的特性,爭取為投資者獲得超越業績比較基準的穩健收益。該基金跟蹤的是中證可轉換債券指數,轉債A份額、轉債B份額的基金份額配比始終保持7:3的比例不變。轉債A份額約定年基準收益率為同期銀行人民幣一年期定期存款利率3.0%。可轉債具有進可攻,退可守的良好性質,只是市場上可轉債體量不大,限制了該基金的規模。該基金9月上市以來,價格波動較大,體現了可轉債的特征。

總的來看,最近一個月分級基金新品種不少,但發行規模不大。這幾只基金能否將規模做大,進一步增強流動性,是成為主流品種的關鍵。但毫無疑問,特色鮮明的分級基金在未來,業績表現的機會是時時存在的。

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