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股票市場面臨可能的轉機保本基金迎來好時機

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

股票市場面臨可能的轉機,或許將為保本基金建好安全墊后為追求絕對收益提供了市場空間。在未來的3年里,隨著股票估值在低位盤整,市場上漲空間或將遠遠大于下探空間。

繼去年保本基金發行熱潮過后,今年5月又進入了保本基金發行的小高潮。

Wind數據顯示,截至5月2日,22只已成立的保本基金累計凈值均超過1元,無一虧損。同時,目前市場上已經結束保本周期的所有保本基金也均100%實現保本,保本期間復合年化收益率平均為16.74%;今年以來截至5月2日,21只保本基金平均收益率2.14%,折合年化收益率亦達6.78%,表現平穩。

以2011年成立的保本基金來看,截至2012年4月27日,18只保本基金均獲得正收益,平均收益率為3.47%。其中,諾安保本自去年5月13日上市以來,累計凈值收益率4.8%,在同期成立的同類基金中位居第一。

建立防守墊的好時機?

當前正在發行的保本基金有中海保本混合、諾安匯鑫保本、鵬華金剛保本、大成景恒保本,加上即將發行的交銀榮安保本,同時在發的保本基金將達到5只。

交銀施羅德投資總監項廷鋒表示,在復雜的市場環境中,保本基金優勢較為突出。對保本產品來說,最開始積累“厚厚”的防守墊是未來優秀業績的重要因素,而目前或已處于保本產品建立防守墊的良好時機。如果說市場普遍認為2011年四季度以來的上漲可以看作是“牛市”的上半場的話,債券牛市的下半場也許“在路上”,他認為企業債或將迎來大發展,為提升債券投資回報打開了空間。

同時項廷鋒認為,股票市場面臨可能的轉機,或許將為保本基金建好安全墊后為追求了絕對收益提供市場空間。在未來的3年里,隨著股票估值在低位盤整,市場上漲空間或將遠遠大于下探空間。

中海保本混合基金擬任基金經理劉俊也表示,盡管“五一”期間主板退市、降傭制度變革多項利好政策密集出臺,但總體經濟形勢仍未見明朗,GDP連續5個季度增速下滑,投資、出口、PMI等經濟數據均顯疲弱,A股市場可確定性轉機尚未到來。剛剛公布的4月PMI續升至一年新高53.3,亦顯示經濟增長動能依然不足。在此階段,通過保本基金介入市場,把握債市目前余溫未冷之機,迅速積累安全墊,在保本的情況下擇機賺取股市上漲收益,既可以避免中期小牛市來臨的踏空風險,其保本屬性又可以為投資者免除本金虧損的后顧之憂。

產品差異不大

目前發行的保本基金保本周期一般為3年,通常采用CPPI策略運作,退可求保本,進可求增值。在保守策略下可變身為純債基金,在積極策略下可變身為混合基金,參與股票、權證類風險資產投資。在確保本金安全的前提下,還可以利用部分資金投資股票市場,適時出擊,獲取資產保值增值。同時,一般基金公司還會和第三方擔保公司共同為投資者提供認購本金保障。

幾只正在發行的產品特性都較為類似,差異不大。以中海保本混合基金為例,該基金也是為認購并持有3年到期的投資者提供保本承諾。其股票配置比例最高可達40%,在保本的機制下進行基金管理,可謀求更高收益,同時該基金采用經典CPPI策略保本機制,并且由中國投資擔保公司擔任擔保人,保障本金安全。

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