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保本基金再掀擴容潮創新產品現身尋求差異化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

□本報記者鄭洞宇

保本基金今年迎來“擴容潮”,已成立的保本基金達13只。保本基金既能夠約定保本且將大部分資產投資于債市、還可以通過孳息或是極小比例的資產投資股市,符合低風險偏好、又期望收益率有較大提升空間的投資者需求。不過,由于保本策略類似,一些保本基金容易在積累了足夠的防守墊后過于“奔放”,雖能完成保本增值任務,但卻導致投資者收益“縮水”。因此,一些基金公司也致力于固定收益類產品創新。

保本基金“擴容”

據Wind數據統計,今年以來成立的保本基金已達13只,保本基金目前已擴軍至33只。近期南方基金將推出旗下第四只保本產品南方安心保本基金,保本基金的陣容仍在繼續擴大。

這33只已成立的保本基金中,今年以來截至10月31日凈值增長率超過3%的保本基金達到11只。其中,東方保本基金以5.18%凈值增長率居于首位。從基金成立以來的業績表現看,南方避險增長自2003年6月27日成立至今,復權單位凈值增長率達到了267.83%;2004年3月2日成立的銀華保本增值復權凈值增長率達到了82.42%;2011年9月1日成立的招商安達保本基金復權單位凈值增長率為8.1%。

從已公布的今年中報22只基金來看,有20只基金的個人投資者持有占比超過了90%,是受老百姓追捧的投資產品。今年8月15日,招商基金旗下第二只保本產品招商安盈保本基金發行,首日認購已接近該產品的設定上限50億份,提前結束募集。今年下半年開放申購的南方避險基金,由于申購金額已超過該基金募集份額上限50億份,該基金還啟動了久違的末日比例配售機制。

創新產品“現身”

事實上,在近年的震蕩市中,保本基金也出現了凈值大幅波動的情況,有保本基金積累了一定的“防守墊”后投資過于激進,不能滿足投資者保住本金、穩定增值的投資需求。而針對市場震蕩的特點,近期獲批的南方安心保本基金按照時間不變性投資組合保險(TIPP)策略進行資產配置,并由兩位基金經理進行債券、股票專業分工管理。

南方基金投資部執行總監、南方安心保本擬任基金經理陳鍵介紹:南方安心保本基金根據TIPP操作原理,當投資者的資產增加時,其需要的保險額度也相應提高,此時需將一部分獲利資產也加入到保護額度中。而當投資者的資產減少時,其資產也應該不低于投資初期設定的保險額度。保本基金只有積累了一定的“防守墊”后,股票資產配置才能夠進一步提高。

TIPP策略的保本基金和之前的保本基金最大的改進在于組合管理和資產配置的思路上,在凈值上漲之后,將擇機提高保本底線,主動降低風險資產倉位的操作,降低凈值回撤的風險,通過上漲行情鎖定收益,因此收益率相對確定。

對于保本基金而言,在成立初期積累厚實的“防守墊”對基金追求更高的收益率有著重要的意義,所以成立初期需與債市投資機會契合。

南方安心保本擬任基金經理、南方多利基金經理李璇表示,預期四季度經濟難大幅復蘇,通脹不會大幅反彈,這對于信用債市場較為有利,持有信用債會有較為穩定的收益。因此,四季度信用債存在較好的配置機會,有助于保本基金運行初期積累厚實的“防守墊”。

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