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“效顰”債券基金保本基金遭遇尷尬

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

10月份市場寒氣逼人,上證綜指自今年一季度之后第二次收出月度三連陰,同時也創出1994年8月份以來的14年最大單月跌幅。而保本基金自二季度以來大幅降低股票資產的配置,增加債券資產配置比例,向債券型基金靠攏,因此得以逃過此劫。

10月份有兩只基金獲得正收益,其中金元比聯寶石動力保本基金10月凈值回報率為2.38%,是4只保本基金里回報率最高的,銀華保本增值下跌最多,10月下跌0.92%。

三季度末債券策略偏保守

總體來看,保本基金債券收益能力較為一般,金元比聯寶石動力保本基金月回報率最高為2.37%,同期債券型基金的最高回報率為5.10%,金元比聯寶石動力保本的回報率僅相當于債券型基金的中等水平。

從保本基金三季報中可以看到,保本基金的債券策略也較為保守。在三季報中,保本基金重配央行票據,占債券投資市值的58.86%,金融債占21.75%,而企業債的比重僅2.28%。10月份,恰恰是企業債表現較好的月份。從債券型基金的總體券種配置來看,債券型基金把握住了這個熱點。債券型基金重配央行票據、金融債和企業債,與保本基金的券種相比,債券型基金企業債比重高出近15個百分點。

買保本基金不如買債券基金

雖然在政策積極救市、財政和貨幣政策全面轉向、市場泡沫已基本擠干、政府主導的經濟振興方案陸續出臺的背景下,市場存在一些結構性的機會,但四季度A股市場仍將整體呈現弱市特征。同時,央行積極的貨幣政策以及高風險投資市場的持續低迷,將使債券市場繼續向好。

在這樣的背景下,保本型基金處于較尷尬的境地。一方面將保持以債券為主的配置,另一方面,債券收益能力又比不過債券型基金。因此,筆者建議操作積極風險保守型的投資者不妨直接購買債券型基金,當然對于風險保守,運作保守的投資者也可購買保本型基金,如金元比聯保本寶石動力或者南方恒元保本型基金。

(責任編輯:范曉勇)

[我來說兩句]

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