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3年內新三板將超3500家券商受益預計增收282億

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

東方網8月7日消息:據《東方早報》報道,新三板試點擴容正式啟動。證監會8月3日表示,擴大新三板試點已獲得國務院批準,按照總體規劃分步推進、穩步推進的原則,首批擴大試點除中關村科技園區外,新增上海張江高新產業開發區、東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。

在首批試點的基礎上,園區擴容將循序漸進,逐步擴容至全部國家級高新區,最后有望覆蓋所有非上市股份有限公司;在主辦券商和試點園區擴容的基礎上,投資者擴容也將隨之展開、做市商和轉板等制度安排將隨之引入。

2012年末新三板市場掛牌企業約176家,總市值約370億元。此后,擴容效應將快速顯現,預計未來3年左右,掛牌公司數量有望超過3500家,是滬深兩市公司數量的1.5倍,新三板市值約1.2萬億元,約占滬深兩市市值的5.4%;就遠期來看,掛牌企業數量有望超過1.5萬家,是主板市場的兩倍。

我們認為,證券公司、創投公司以及園區類企業將受益于新三板的擴容。

證券公司是新三板擴容的最大受益者。我們測算,短期內新三板對證券業的凈收入貢獻度約1%;但未來3年左右,新三板交易額有望達到近1萬億元、轉板公司達72家,由此,新三板帶給證券公司增量常規業務、轉板承銷、做市差價收入分別為87億、28億、166億,合計282億、凈收入貢獻度11%,成為券商的主要收入來源之一。

大券商和具地緣優勢中小券商更具機會。凈資本充足、綜合實力強、在中小企業承銷上具備競爭優勢的大券商,以及具備實力領先高科技園區地緣優勢的區域性券商將更多受益于新三板的發展。大券商廣發、海通和招商等受益最大;中小券商中,得益于東湖高新獲首批試點,長江證券相對受益最為明顯;準備充分的西部也將顯著受益。

公司方面,建議關注依托于領先高科技園區、規模優勢明顯的創投公司,首選魯信創投。創投公司將從退出渠道以及投資標雙重受益,其中已投資項目位于試點園區及投資標的為高新Pre-IPO企業的創投公司獲益最大。魯信創投為創投第一股,在創業板的推動下已經形成了穩定的盈利模式,新三板將進一步強化其創投業務收益預期,謹慎增持。國泰君安

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