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創東方董事長肖水龍:有限合伙加速創投業發展

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

本報訊中國創業板即將開啟,促使創投業加大了募資力度,以有限合伙企業為代表的募資方式成為人民幣基金募資的主流。據深圳創東方投資有限公司董事長肖水龍介紹,創東方自2007年10月到現在近兩年時間內,已募集了6個合伙企業,通過這種募資方式成功投資近20個投資項目,大部分具備上市條件,其中一些項目已經或正在申報上市材料,期待登陸創業板。他認為,有限合伙企業在制度安排上具有天然優勢,將會成為創投機構募資的主要方式。

有限合伙兼顧責權利平衡

據了解,我國開展創業投資的方式主要有三種:其一,依照《公司法》設立一家創業投資公司;其二,依照《信托法》由信托公司設立信托計劃,募集資金,將資金委托給創業投資公司經營管理;其三,依照《合伙企業法》設立一家有限合伙企業,由創業投資公司負責合伙企業的投資管理。

肖水龍介紹說,有限合伙企業由有限合伙人(LP)和普通合伙人(GP)共同組成,有限合伙企業從制度安排上兼顧了GP、LP責權利的平衡,有利于調動各方積極性,有利于GP發揮專業優勢,更好地做好創業投資管理工作。

有限合伙優勢明顯

肖水龍認為,我國的創業投資正處于起步和快速發展階段,有限合伙作為創業投資的企業最佳模式,將成為風險投資家的趨勢性選擇,是融合投資人和管理人的最佳投資平臺。

據介紹,有限合伙企業主要有三大優點:第一,有限合伙企業符合國際慣例。有限合伙是美國等成熟資本市場從事創業投資企業的主要形式;第二,享受稅收優惠。合伙企業的生產經營所得和其他所得,按照國家有關稅務和《合伙企業法》規定,有限合伙企業不納所得稅,而由合伙人分別繳納所得稅。我國創業投資企業選擇有限合伙而不選擇公司形式,一個重要原因是稅收優惠,由合伙人自己繳稅,避免雙重稅賦;第三,分配機制靈活。有限合伙的收益或利潤分配完全由合伙人之間自由約定,不受出資比例的限制。

“在募集資金和投資管理方面,有限合伙企業也有優勢。”肖水龍說。據分析,其相較信托方式募集創投基金也有一定優勢:第一,私募股權信托基金所投資企業申報上市存在障礙,而有限合伙企業設立證券賬戶已經獲批,不存在上市障礙;第二,私募股權信托基金投資者需要向信托公司與創投機構支付管理費,有限合伙企業投資者則僅需要向創投機構支付管理費,投資者的成本比較低;第三,私募股權信托基金由信托公司與創投機構共同管理,而有限合伙企業只由創投機構管理,投資決策效率較高。

期待壯大成熟LP隊伍

據了解,現在有限合伙企業募集資金主要有兩種渠道:一是通過創投機構管理層、員工的人脈關系發展客戶;二是在銀行和券商的高端客戶中挖掘客戶。

肖水龍說,創業投資需要更多具有長期投資理念的富裕人士或有機構參與,需要進一步壯大成熟的LP隊伍。創業投資是高風險、高收益、長周期的投資活動,投資者要參與這個市場,就必須了解這個市場,必須綜合平衡風險與收益,必須有長期投資的思想。“在募集資金的時候我們發現,大多數投資者都能接受高風險、高收益的理念,但比較難接受長達5年以上的投資期。投資者最需要具備的其實還是長期投資理念,這需要創投機構、監管層和媒體加以引導。”肖水龍說。

創業板即將于年內開啟,這對創投而言是重大利好,所投項目能夠以IPO方式退出,將會給投資者帶來高額回報,這將大大激發投資者參與有限合伙企業的熱情。可以預見,未來一段時間內,將會有越來越多的有限合伙企業出現在創投市場上。(本文來源:證券時報)

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