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東吳期貨:PTA期貨上行阻力加大短多伺機止贏

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

生意社07月04日訊

一、PTA期貨市場簡評

周三PTA期貨高開震蕩收陰星,成交量增加,持倉量減少。從盤后持倉情況來看,TA1401合約主力多頭減倉1995手至手,主力空頭增倉6373手至手,主力凈空單4162(+7450)手,3日PTA注冊倉單為(+0)張,有效預報為1304張。

二、PTA現貨市場上下游行情

1、上游原油及PX行情

國際油價方面,紐約商品交易所WTI8月輕質原油期貨收盤價101.24美元/桶,較前一日漲1.64美元/桶;倫敦ICE交易所8月布倫特原油期貨收盤價105.76美元/桶,較前一日漲1.76美元/桶。

上游市場石腦油現貨價為873.9(+13.88)美元/噸CFR日本,石腦油理論利潤27.5(+1)美元/噸,亞洲PX現貨價格為1442.5(+5)美元/噸CFR中國,PX理論利潤268.62(-9)美元/噸,折PTA動態生產成本8021(+27)元/噸。

2、PTA現貨行情

7月3日,PTA內盤市場較為平穩,報盤維持在7750元/噸附近,買方還盤7650元/噸,商談7700(+10)元/噸上下;午后PTA外盤市場氣氛繼續減弱,賣方報盤意向在1065美元/噸附近,買方還盤1055美元/噸附近,商談1060(+0)美元/噸上下。

MEG內盤氣氛相對平淡,現貨報7150元/噸附近,商談成交7140(+0)元/噸;MEG外盤市場氣氛同樣有所回落,船貨報盤走軟至970-975美元/噸附近,商談靠近970(+8)美元/噸或略偏內水平;保稅略高5美元。

3、下游聚酯滌綸行情

3日,江浙半光切片今成交氣氛上升,但重心變化不大,仍在9300-9400元/噸現款之間;江浙大有光切片今出現中單成交,重心在9400(+50)元/噸附近。聚酯瓶片華東實單重心目前9550(+25)元/噸(出廠);華南地區商談重心在9600元/噸(出廠)附近;近階段油價表現強勢,更是在今日早盤沖破100美元關口。但其對于江浙滌絲市場的帶動力略顯不足,除了今日早間仍有企業主動報跌之外,也未能有效的帶動下游買盤積極性;綜合估算今日主流產銷圍繞80-120%附近展開,個別促銷力度較大的企業產銷較高。其中江浙滌綸短纖1.4D成交9990(-0)元/噸,滌綸POY、DTY、FDY150D主流成交(-25)元/噸、(-0)元/噸、(-50)元/噸。

4、宏觀及行業重要資訊

1、本周重要財經數據日程:上半周歐英澳三大央行利率決議,周五美國公布6月非農就業數據,數據方面關注中美歐PMI等。

2、油價強勢,但對于江浙滌絲的帶動力略顯不足;今主流產銷圍繞80-120%附近展開。個別促銷力度較大的企業產銷較高。

3、逸盛大化于上月26日附近檢修的1#225萬噸PTA裝置因故延期重啟,暫未確定明確重啟時間。

三、綜述及結論

周三國內商品市場中銅、塑料繼續領漲大宗商品市場,橡膠受基本面壓力連續兩日收陰,PTA期貨主力1401合約減倉上行,震蕩收陰。技術面期價運行于中短期均線之上,KDJ及MACD指標向上,短期技術面走強。但從持倉結構來看,主力凈持倉由凈多轉為凈空,后期期價上行壓力增大。

宏觀面偏謹慎,提前發布的美國失業金初請數據和6月份美國ADP就業數據均顯示美國整體就業狀況向好,但糟糕的美國ISM非制造業指數抵消了就業數據利好。另外葡萄牙政局動蕩令歐元區前景再度蒙陰,埃及局勢的惡化也打壓投資者信心。美國股市小幅收漲,歐洲股市受葡萄牙政局影響全線收跌,美元指數從近一個月來高位回調,原油價格在埃及動蕩以及庫存銳減提振下大幅走高,黃金市場受美元走低影響小幅收高。

PTA產業鏈來看。近期原油價格連續反彈,PX價格小幅跟漲,折PTA動態生產成本在8000元/噸附近。昨日PTA以及MEG市場走高,下游聚酯滌絲市場交投略顯活躍,但部分產品仍以降價促銷走貨為主。終端紡織淡季來臨,PTA產業鏈多降負荷應對,當前PTA開工負荷較上周下滑2個百分點至72.5%水平,聚酯負荷小幅下滑0.5個百分點至84.4%,終端江浙織機負荷小幅下降0.1個百分點至72.7%。

整體來看,美國就業數據出爐前,市場情緒相對混亂,強勢的原油價格被中間石化原料MX而過濾,PX價格小幅微漲,對整個PTA產業鏈的提振作用尚不明顯。同時終端需求處于淡季,需求乏力下,原料價格走高空間有限。因此我們分析PTA期貨在成本支撐以及下游需求乏力下,整體延續震蕩格局。從持倉結構來看,昨日空單增倉較多單積極,今日PTA期貨或呈現沖高回落走勢,操作上前期多單可于7650止贏。了解現貨,把握基差,期貨通手機軟件免費下載。

(文章來源:東吳期貨,作者:王廣前)

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