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分級基金賺錢效應賺足眼球

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

二月份宏觀經濟數據出爐:居民消費價格指數CPI同比增長3.2%,環比增長-0.1%;工業生產者出廠價格指數PPI環比增長0.1%。

“通脹緩解利于微調政策進一步推出。”接受采訪的機構普遍認為,2月CPI數據的大幅回落符合此前的預期,雖然2012年首月通脹出現了一定的反復,但2012年通脹環境將顯著好于2011年。

對于投資者來說,無需對2012全年通脹情況過多擔憂。更為重要的是,隨著通脹環境的改善,將為預調微調政策的進一步推出創造更好的條件。2012年全年政策將中性略偏寬松且有利于資本市場的運行。

通脹有望持續下降

數據顯示,宏觀調控已經顯示出成效,通脹有一個明顯的回落,業內普遍預測通脹未來有望繼續下降。但是由于物價的絕對水平仍維持在高位,總體來看,大幅放松的可能性不大,仍是以“微調”、定向寬松為主。

“2012年眾多的線索中,可能最能左右經濟和市場的就是兩條:確定下滑的投資增速以及不確定何時回升的通貨膨脹。”交銀施羅德研究部總經理張科兵判斷,在未來的2-3個月,通脹都將處于3%左右的較低水平;由于經過過去幾年的大幅刺激,實體經濟體內的貨幣存量水平極高,期望通脹快速下降至從前的零附近是相當有難度的;在不過分放松貨幣信貸條件下,維持正利率也許是貨幣當局“秘而不宣”的目標。

他認為,既要適度刺激經濟,又要穩住通脹,計將安出?在貨幣政策沒有空間的情況下,無它,似乎唯調整產業政策了:開放壟斷行業刺激民間投資,尤其是穩住快速下滑的房地產投資可能為當務之急。

分析人士指出,央行在調控的手段方面仍將以數量工具為主,去年12月以來已經下調了兩次存款準備金率,共計100個基點,未來可能還將有2-3次的持續性下調。CPI同比上漲3.2%已經低于一年期定存利率,持續近兩年的負利率結束,但是鑒于CPI同比和一年期定存利率之間的空間并不大,短期內不會看到定存利率的下調,更大的可能是市場利率的下行。

“中國經濟轉型勢不可逆、經濟因退而進。歐債危機仍是今年全球最重要風險因素,國內來看2012年中國經濟仍將繼續探底,但結構上會有所分化:出口承壓、投資回落、消費平穩。在傳統增長模式難以為繼的情況下,政府主動尋求轉型。盡管轉型之路難以一蹴而就,曲折與艱辛無可避免,但產業升級與結構優化、消費崛起將是確定的方向,經濟增長訴求由速度向質量則是轉型的最終目標。”興業全球副總經理王曉明表示。

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