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分級基金周報:債市向好,推薦關注永續A份額

標簽 債券市場 
2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

國信證券股份有限公司李騰

市場繼續調整,永續A份額表現搶眼

上周上證綜指下跌-0.51%,深證成指上漲0.84%。指數型分級B類份額平均下跌-1.66%,A類份額平均上漲0.44%。

我們上周推薦的2只B類份額中瑞福進取()漲幅0.00%,信誠500B下跌-1.66%。

推薦的A類份額銀華金瑞()上漲2.12%。

B類份額推薦:瑞福進取、長盛同慶(,申購,定投,贖回)800B

瑞福進取當前折價率-16.92%,較上周的折價率-17.18%有所收窄,我們依然維持以往的觀點,并建議被動型的投資者可以逐漸將持有的ETF換成瑞福進取和一部分固定收益產品,從而獲得超額收益。

長盛同慶800B當前價格杠桿為1.87倍,融資成本4.92%。由于近期受債券市場影響,永續型A類份額隱含收益率下降較快,在配對套利的約束下,對應B份額的市場表現也會受影響,因此我們當前對永續型B份額相對謹慎。由于有到期期限的B類份額表現相對穩定,建議投資者可以選擇該類份額。

A類份額推薦:銀華金瑞

近期債市較好,尤其是長期債券的到期收益率紛紛下調,受此影響,與長期債券類似的永續型A類份額也表現突出,推薦關注。

銀華金瑞當前隱含收益率6.53%,高于銀華穩進()11bp,高于信誠500A17bp,高于銀華金利()24bp,且具有一定流動性,因而予以推薦。

申萬收益當前的隱含收益率為7.53%,高于其他主要A類份額100bp左右,而且當前折價率為-20.02%,具有較高的長期投資價值。考慮到近期申萬收益受市場波動影響較大,因而不適合低風險的投資者。對于能承擔一定市場風險的投資者,則依然可以考慮部分配置。

國信“風險收益放大器”策略指數表現穩定

自2013年1月4日以來,2X上證綜指區間收益率為-7.30%,國信放大器策略指數區間收益率為-3.24%,相對上證綜指的β為1.76。

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