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銀華中證內地資源主題指數分級基金

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在細分類型的各種分級基金里,市場綜合表現較好的是指數分級基金。目前,銀華基金公司正在發行銀華中證內地資源主題指數分級基金,而該公司正是業內把指數型分級基金做大做強的“第一人”。

產品標準化分級設計

該基金本質上是一只指基,通過對中證內地資源主題指數進行有效跟蹤,力爭凈值增長率與業績比較基準之間的日均跟蹤偏離度的絕對值控制在0.35%以內,年跟蹤誤差控制在4%以內,以實現基金資產的長期增值。

該基金包括基礎份額銀華資源、穩健收益類份額銀華金瑞與積極收益類份額銀華鑫瑞,銀華金瑞、銀華鑫瑞的份額配比始終保持4:6的比例。銀華資源只可以進行場內與場外的申購和贖回;銀華金瑞與銀華鑫瑞只可在深圳證券交易所上市交易。銀華金瑞約定的年基準收益率為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率+3.5%”。

基金公司在每個會計年度第一個工作日對銀華金瑞、銀華資源進行折算:對于銀華金瑞的應得收益將折算為場內銀華資源分配給銀華金瑞的持有人;銀華資源持有人持有的每10份銀華資源,將按4份銀華金瑞獲得新增銀華資源的分配。

標的指數指向資源主題指數

作為資源主題指數,該指數里所包含的最大三個行業是有色金屬冶煉及延壓加工、煤炭采選、有色金屬礦采選業,占比分別為34.25%、29.79%和22%,石油和天然氣開采業僅占比7.7%,該指數目前與有色金屬高度相關。

投資指基,本質上是在投資指數,因此相關指數的歷史表現值得關注。截至今年9月30日,該指數自2005年1月4日以來的累積表現較好,比資源50指數多44.1%,比上證資源指數多71.6%,比中證能源指數多69.2%,比滬深300指數多191.3%,比中證500指數多63.2%。

指數的波動性引起帶有杠桿特征的B類份額的更大波動性,以及由此而來在階段性行情中的可投資機會,是此類基金B類份額對于擇時交易的最佳備選之一。統計數據顯示,以2005年1月4日的行情為起步,中證內地資源指數的最大振幅曾經到達過9.75倍,而滬深300指數只到達5.98倍。該指數具有較好的彈性,由此潛在波段投資機會相對較多。

建議投資“一基三吃”

該基金的可投資標的實際上從一個變成了三個,即:傳統的場外份額、場內的A類份額、場內的B類份額。對此我們必須輔之于三種不同方式的投基策略。

第一,對于傳統的場外基金份額,其本質特性還是開放式基金,因此,相關的投資策略可以按照開放式基金來對待。在區別指基、股基、債基的基礎上,以中期、長期的持有策略為主。

第二,對于A類份額的投資方式,一般有以下建議供參考:要結合該基金的份額配比和配對轉換機制來考慮;將A類份額作為可以有較高收益保證的低風險配置對象進行長期持有;A類份額通常可以上市交易,其市價具有一定的波動性,可以以其作為投資、投機皆可的配置對象;若結合降息、升息周期這個重要因素,或者降息、升息等具體時點,A類份額都會出現基于特定市場波動基礎之上的投資機會。

第三,對于B類份額的投資方式主要有以下幾種:以整體收益率指標為參照,在認購的基礎上獲取一、二市場之間的價差收益;基于配對轉換基礎之上的套利,主要的收益來源通常是以此類份額為主。但當市場出現一些極端情況時,A類份額也可以成為套利的主要收益來源;另外,也可以做此類份額的二級市場差價。來源中國證券報)

(責任編輯:Newshoo)

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