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基金配對轉換交易將開通分級基金可場內外套利

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

新一代分級基金可實現場內外套利

業內人士17日向中國證券報記者透露,基金配對轉換交易這一重大創新功能即將在深交所開通,預計將在未來數周內推出,最晚不會遲于今年5月。投資者將能在基金上市后把握套利交易的可能。

所謂"配對轉換"是指同一基金不同類別份額的分拆、合并,由此可以實現場內外套利機會。具體而言,以正在發行的國聯安雙禧中證100分級基金為例,該基金將場內認購的雙禧100基金份額按4:6的比例分為雙禧A和雙禧B兩類份額,雙禧A類似于一只固定收益產品,雙禧B則具備1.67倍的初始杠桿,放大了投資回報。這樣,雙禧A和雙禧B在深交所上市交易后有可能出現折價或溢價。目前,由于沒有配對轉換功能,無法進行套利交易。推出配對轉換功能后,如果二級市場出現溢價,投資者可以申購雙禧100基金份額,或直接將原在場外的雙禧100基金份額轉托管后申請分拆,并將分拆后得來的雙禧A和雙禧B在二級市場上賣出。如果出現折價,則可以按比例配對買入雙禧A和雙禧B,然后申請合并成雙禧100基金份額,再贖回以獲取套利收益。

據介紹,在配對轉換功能推出之后,投資者可在券商的交易系統上直接提交分拆或合并申請。但需要注意的是,配對轉換有T+1日的時滯,期間的價格波動也將對套利交易帶來風險

資料顯示,目前市場上的瑞福分級、長盛同慶均是封閉式基金,難以套利。國投瑞和、國聯安雙禧以及興業合潤均帶有配對轉換功能設計,預計未來基金分級的主流方式將會采用此類模式。

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