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投資有道三大分級基金同臺競技

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

專家:根據風險偏好“量體裁衣”

創新基金近期成為市場的亮點,包括此前已上柜的國聯安雙禧中證100指數分級基金、興業合潤,及今日開始發行的銀華深證100指數分級基金,目前市場上有三只分級基金同臺競技,創下了新的紀錄。投資者該怎樣選擇合適自己的分級基金呢?分級基金看似復雜,其實,只要拆開來看,就會豁然開朗。

以銀華深證100指數分級基金為例,其母基金份額本質上是一只指數基金。若投資者購買該基金后不進行分離交易,則相當于購買了一只普通的指數基金。

在二級市場上,母基金份額將按照1∶1的比例拆分為銀華穩進與銀華銳進。銀華穩進份額將優先保證其本金安全并獲得1年期定期存款稅后利率+3%的約定收益,按照目前利率水平,持有人的年固定收益將達到5.25%。銀華銳進份額,則將通過杠桿機制,在承擔較高風險的同時,追求高杠桿收益。據測算,當銀華深證100指數分級基金的凈值在1.0525元至1.9995元之間時,銀華銳進份額將獲得高達2倍基準指數漲幅的杠桿收益率。

而國聯安雙禧基金目前正通過場外、場內兩種方式公開發售,基金發售結束后,場外認購的全部份額將確認為雙禧100份額;場內認購的全部份額將按4∶6的比率確認為雙禧A份額與雙禧B份額,雙禧A份額獲取一年定存加3.5%的收益,雙禧B份額獲取剩余的資產收益。

雙禧100份額不上市交易,接受場外與場內申購和贖回;雙禧A份額、雙禧B份額只上市交易,不接受申購和贖回。據悉,雙禧A份額和雙禧B份額上市交易后,將很快啟動開放基金份額的配對轉換業務。

興業合潤基金也分為三個份額,包括合潤基金份額,合潤A份額,合潤B份額,其中合潤A和B按照4∶6的比例將總份額拆分。

運作中,如果合潤基金份額凈值低于1.21元,合潤A將一直保持“1元”面值,合潤B則體現出1.67倍固定杠桿,漲跌同倍。當合潤基金整體份額凈值高于1.21元之后,合潤A“債轉股”,獲得穩定的收益,合潤B杠桿消失,同時回歸于普通股票型基金,三類份額共享收益。

投資建議

德圣基金研究中心總監江賽春建議,投資者應根據自己的風險偏好來選擇分級基金。

其中,銀華穩進和雙禧A都是類固定收益產品,可以在保值的基礎上適度實現增值,適合低風險偏好者。而興業合潤分級基金的杠桿比率、交易機制的設計都使得該基金特別適合于風險偏好中等偏下和中等偏上的投資者。而高風險偏好者,可以認購銀華深證100分級基金和國聯安雙禧基金后持有;也可分拆后賣出銀華穩進和雙禧A;或者可以等上市后,買入銀華銳進或雙禧B。一般來說,銀華銳進的杠桿相對于雙禧B來說更高,因此更加激進,適合高風險偏好投資者。

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