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分級基金周報:轉債分級填補空白

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

齊魯證券有限公司馬剛

本周股票型杠桿基金漲幅居前的均是周成交不足百萬元的流動性極差的冷門基金,如建信進取()、浙商進取、興全合潤分級B、泰信基本面400B、華商中證500B等,上述基金取得8.22%~3.42%的漲幅,但周成交金額均小于百萬元,其漲幅也只是流動性過小而出現的非正常波動

近期行情一個重要特點是指數波動較小,自貿概念等題材股行情活躍,這些題材股具有跨行業的特點,使得對指數包括風格指數和行業指數都不會產生太大的影響。在此背景下,杠桿基金的表現是市場缺乏整體行情和方向感的反映

本周分級基金場內份額出現增長的只有4只,其中鵬華資源出現幅度達23.988%的增長,該基金的份額增長的原因仍是前期的不俗表現所導致的持續整體溢價。但份額縮減的基金中,大部分縮減比例并不大。

減幅最的是諾安中創(,申購,定投,贖回),幅度達16.11%。目前該基金已是連續數周份額縮減,中證創業指數的破位向下,預計會使其持續產生整體折價,未來其份額縮減的壓力更大

股票型分級基金中,目前場內份額最小的是諾德深證300,其場內份額已不足百萬份,工銀瑞信中證500、金鷹中證500(,申購,定投,贖回)為份額最小的其他2只基金,場內份額300萬份左右。上述兩基金的標的指數均為中證500指數,與同標的的信誠中證500形成鮮明對比,也由此可見,指數型分級基金乃至普通指數基金具有一定的先發優勢,標的指數雷同是致命傷

分級債基本周迎來了新品種的上市,即銀華轉債分級,該基金有兩大亮點,一是債券型指數基金,二是專門的追蹤轉債指數的基金。轉債分級基金的出現,無疑填補了市場的一個空白

轉債B除具有產品本身的杠桿外,還具備隱含的多重杠桿。第一重杠桿是轉債本身的杠桿,第二重是基金管理人運用回購工具等資金杠桿,第三重即為產品本身的杠桿。因此,在轉債行情來臨時,轉債B必然會具備高彈性特征

該基金最吸引人之處是其投資標的,為不懂轉債又知其魅力的投資者提供了良好的投資工具,也是配置此類品種的投資者的有力工具。從這個角度看,不但其B類份額具有魅力,其母基金也具有較高的吸引力

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