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分級基金穩健份額價值凸現

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

固定期限分級股基收益率最高近7%

6月8日起降息0.25個百分點,雖然金融機構存款利率可上浮1.1倍,即一年期定存利率最高可達3.575%,但新快報記者統計發現,與之相比,一些分級基金的穩健份額更具吸引力,如即將于明年2月到期的國泰估值(,申購,定投,贖回)到期年化收益率達到5.75%。在今年第五期、第六期國債因降息而停發的情況下,謹慎的投資者不妨選擇收益率相近的分級基金穩健份額。

目前二級市場上的分級基金穩健份額,根據到期時間和收益率的約定方式可分為四類。分別是固定期限固定利率,固定期限浮動利率,無固定期限固定利率和無固定期限浮動利率。無固定期限的產品中有一些穩健份額約定收益率較高,但因長期存在折價,這里就不做推薦,重點介紹固定期限產品。

【債基】

到期收益率超過5%

目前看來,具有明確到期日的債券型分級債基的穩健份額風險較小,收益遠高于同期的定存利率。

來自好買基金研究中心的數據顯示,截至5月31日,匯利A()和景豐A,持有期不到一年半,年化收益率接近5.2%;海富通穩進增利A,還有2.25年到期,年化收益率6.45%左右。由于折價幅度較大其存續期限長,到期年化收益率最高的要算泰達宏利聚利A了。按5月31日的收盤價計算,聚利A的折價率高達11.65%,好買根據中債中國固定利率國債遠期的到期收益率曲線對其未來的收益率進行測算的結果是,到期年化收益率可達8.01%。由于近一周來聚利A的價格有所上漲,加上6月8日起降息0.25個百分點,所以聚利A的到期年化收益率可能會略有下降。不過,好買表示,即使按以往五年期國債收益率最低時到2%來計算,聚利A的年化收益率也可達到6.45%左右,依然高于目前五年期的定存5.5%的利率。

【股基】

近一年收益率近7%

隨著今年發行的固定期限分級股基增多,股基穩健份額中也涌現出多只風險低收益超過定存的產品。除昨日舉行持有人大會決定轉型的國內首只分級基金國投瑞銀瑞福外,目前離到期日最近的分級股基只有國泰估值,其中國泰估值優先約定收益率為5.7%,由于其交易價格存在一定折價,因此,現在介入的話,實際的到期收益率有望達到5.75%左右。

因此此次降息時點的原因,國聯安雙力中小板(,申購,定投,贖回)A(愛基,凈值,資訊)、申萬菱信中小板A(愛基,凈值,資訊)、長盛同慶(,申購,定投,贖回)800A成為近一年年化收益率可達到7%的稀缺品種。這三只產品的約定收益率略有差別(見附表),不過,由于目前儲蓄存款仍免征利息稅,因此,目前的約定收益率均為7%,也就是說,要到它們運作滿一周年時,才會按新利率標準重新確定約定收益率。而目前在發的招商中證大宗商品(,申購,定投,贖回)分級基金的A類份額雖然也約定收益率為同期銀行人民幣一年期定期存款利率(稅后)+3.5%,但由于該基金成立后,同期的一年期定存基準利率已下調至3.25%,因此其近一期的最高約定收益率也只有6.75%了。中歐盛世成長A的約定收益率為6.5%,與同期成立的幾只產品相比不算高,但可貴之處在于,其在封閉運行的3年中是不隨基準利率調整的,因此,如果未來出現持續的降息,其最終的回報或許會更高。

新快提示

1.投資上文所提到的基金均需要開通證券交易賬戶。2.相比固定收益信托產品,其投資門檻較低。100元即可以參與交易。3.上述產品到期后往往會轉為LOF產品,其穩健收益的特征會消失,更多的體現其基礎份額的特征,相比之下,債基的風險會小些,而如果三五年后A股市場迎來一個牛市周期,則股基的收益會更為可觀。

部分穩健份額到期收益率(截至5月31日)利率類型名稱凈值價格折溢價率到期或折算點年限(年)到期年化收益率固定利率國泰估值1.1311.126-0.44%0.6995.75%

富國匯利分級A1.0671.047-1.87%1.2775.16%

大成景豐分級A1.0661.046-1.88%1.3755.19%

浮動利率泰達宏利聚利A1.0470.925-11.65%3.958.01%

海富通穩進增利A1.0411.012-2.79%2.256.45%

部分創新封閉基金份額的約定收益情況

證券代碼證券簡稱基金成立日基金到期日約定年收益率

泰達宏利聚利A2011-05--05-131.3×5年期國債到期收益率(按季調整)

海富通穩進增利A2011-09-012014-09-013年期銀行定期存款利率+0.5%(按季調整)

浦銀安盛增利A2011-12--12-133年期銀行定期存款利率+0.25%

國聯安雙力中小板A2012-03-232015-03-231年期銀行定期存款年利率+3.5%(按年調整)

中歐盛世成長A2012-03--03-29約定年收益率為6.50%

申萬菱信中小板A2012-05--05-081年期銀行定期存款利率(稅后)+3.50%(按年調整)長盛同慶800A2012-05--05-221年期銀行定期存款利率(稅后)+3.5%(按年調整)國泰估值2010-02--02-11約定年基準收益率為單利5.7%

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