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分級基金進取份額加速下跌可擇優介入

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

10月份,市場延續震蕩整理態勢,分級基金情緒指數在10月下旬出現反轉。根據對分級基金情緒指數歷史數據的分析,分級基金情緒指數是滬深300指數的滯后指標,其拐點一般出現在滬深300指數的拐點之后。因此確認了滬深300指數的下跌趨勢,表示短期內市場對未來市場走勢并不樂觀,滬深300指數短期內延續下跌態勢是大概率事件。

好買基金預計,至三中全會釋放實質性利好后,這一態勢會得到改善,投資者可提前布局把握分級基金進取份額“跌出來的機會”。

進取份額加速下跌

10月,在股市下跌的背景下,偏股型分級基金普遍下跌。特別是在成長股出現較大幅度調整的情況下,中歐盛世分級、申萬菱信中小板和易方達中小板指數等成長風格產品領跌,跌幅分別達到9.63%、6.55%和6.53%。

目前,具有杠桿效應的進取份額更是加速下跌,鵬華資源B()、中歐盛世成長B和招商中證大宗商品(,申購,定投,贖回)B凈值領跌,跌幅分別為17.03%、15.87%和13.75%;與之相對應,鵬華資源B、銀華鑫瑞()和招商中證大宗商品B二級市場跌幅亦分別達到17.03%、13.47%和11.99%。

而優先份額二級市場則表現分化,領漲的諾德深證300A漲幅達8.51%,而泰達穩健()、中歐盛世成長A跌幅則均超過10%。

跌出機會擇優介入

好買基金認為,政策面是影響11月行情的主要變量。三中全會正在召開,改革方向以及改革力度將會直接影響市場未來走勢,會議前期投資者觀望情緒較濃,市場延續震蕩整理的可能性較大。但是,近期高層不斷釋放出強烈的改革信號,因此對于改革力度相對樂觀。目前市場處于調整期,很大程度是季節性因素以及對成長股預期修正的結果,隨著時間的推移,改革制度紅利的釋放,市場面臨著較大的機會,不宜過度悲觀。投資者可適當增配進取份額,綜合流動性、杠桿率、溢價率和杠桿彈性等因素選擇合適的投資標的。

從凈值杠桿來看,10月進取份額凈值杠桿普遍上升,申萬菱信深成進取()、鵬華資源B和銀華銳進()最高,分別為11.50、4.03和3.22。同時,進取份額折溢價率有所上升,其中折價率最高的仍為建信央視財經50B,達20.82%。

而從杠桿彈性(進取份額的價格漲幅/凈值漲幅)來看,各產品出現較大分化。其中杠桿彈性較高的有申萬菱信深成進取、鵬華資源B和銀華銳進,分別達到12.13、3.77和3.67。

而優先份額方面,好買基金認為,考慮到三中全會后市場上升概率較大,屆時優先份額可能因市場對進取份額的追捧而價格下跌,故持有優先份額投資者可考慮暫時獲利離場,再擇機介入。

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