歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

繼續看好分級基金低風險部分

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

□張崎

債券市場周四依然表現平穩,上證國債指數收盤報127.58點,較上日升0.02%。多數券種漲跌輕微,市場成交略有增加。

近期債券市場穩中有升,國債指數已經創出歷史新高,這主要是流動性充裕,一些銀行儲蓄資金通過購買基金方式入市,除了債券型基金直接投資外,一些混合型基金和股票型基金出于配置需要,也會投資部分債券,這樣在供求關系主導下債券收益率走低。

不過與三次上調后的存款利率相比,目前國債市場收益率并無優勢,存續期在5年左右的品種收益率在3.5%左右;存續期在2-3年的品種收益率略低于3%,均低于相應檔次存款利率。由于今年央行仍有加息1-2次各25個基點的可能,這意味著未來債券市場不會有太大的上漲空間。

筆者上次提到投資者可關注分級基金的低風險部位,如雙禧A、同慶A、銀華穩進、申萬收益等品種。分級基金是創新型基金的一種,2009年以后陸續推出,其特點是統一運作、分級計算和分拆交易。通常都分為低風險和高風險兩個部分,低風險部分可以獲得固定收益回報,一般是1年期存款利率加上若干百分點。用通俗的話來說,高風險部位向低風險部位“融資”炒股,以自身資產作為收益支付保障,但具有獲得超額收益的權利。

分級基金具有不同的風險收益特征,可以滿足不同投資者的風險收益偏好。有些品種如同慶有固定封閉期,到期后會轉換成LOF基金(上市型開放式基金),同慶A類似于一個存續期較短(約14個月)的債券,收益率逾6%;有些品種如雙禧沒有固定封閉期,但每過一定時間會折算一次,目前雙禧A折價約14%,中線持有預計能獲得相對不錯的收益。

具體分析看,今年以來分級基金的低風險部位下跌不少,如雙禧A已下跌5%,風險顯著釋放。該品種類似一個永續債券,每3年折算一次,年收益為1年期存款利率+3.5%,本折算期為5.75%。由于未來利率由上調趨勢,即便按照目前3%的1年期存款利率算,下個折算期收益將上調為6.5%。筆者預計如果平價交易的話,長期年化收益率預計在6%-7%。考慮到目前折價較大,理性分析現價買入持有至2013年4月16日折算日的2年左右時間,收益區間為10%-30%,分別對應17%的折價率和平價的情況(即折算后價格為0.83元和1元的情況);假定折算后價格仍維持現價0.908元,則持有2年的收益率接近20%,能夠戰勝目前所有類似期限的固定收益產品。

總體來說,這些分級基金的低風險部位的收益要高于債券,而投資風險與股市波動沒有太大關系,可以作為固定收益產品配置。投資者在參與前應仔細閱讀相關產品的基金合同條款,了解其風險收益特征,這樣才能保證自己的權益。

(責任編輯:郭亮)

推薦閱讀

10.10:滬指放量上漲收復...

市場回顧:昨日兩市早盤雙雙高開高走,在匯金增持工行和券商創新政策將出等消息的助力...

10.22:經濟數據回暖大盤...

市場回顧:上周市場繼續企穩回升,滬指在一系列利好消息的刺激下,站穩2100點。上...

10月8日:兩市大盤上周收出...

市場回顧:大盤上周周線收陽,漲幅逼近3%,市場做多勢力不斷增加。上周,大盤周二在...

10月分級基金投資策略:同慶...

分級基金所獨有的高風險特征。自2007年7月,國投瑞銀推出國內首只分級基金--瑞...

11.14:A股板塊全線下探...

市場回顧:昨日市場呈現震蕩下行態勢。兩市早盤雙雙低開低走,午后指數逐步企穩但弱勢...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 怎么快熟赚钱 用什么软件赚钱才能在京东购物 吉林棋牌游戏下载安装 小跑腿如何赚钱 广西十一选五 网上有一种赚钱的软件是什么软件吗 可以三个人的麻将软件 广东十一选五 龙王捕鱼攻略 杨幂赚钱养家 球探比分即时足球比分一 手机大学生赚钱app有哪些 球探体育比分老版本下载 总进球 皇冠足球指数全讯网 在云南买翡翠赚钱吗