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機構投資建議:關注部分分級基金套利機會

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

上周,市場的反彈帶動了各類基金的上漲,權益基金領漲,再度走強,特別是投資創業板的指數基金表現突出,優于大市,而轉債類基金也受益基礎市場上漲表現突出。

在基金投資中,當前市場趨勢未明,權益類基金投資需謹慎,投資者可關注部分分級基金的套利機會

反彈帶動各類基金獲正收益

上周,金融、地產板塊走強,國內股市重拾升勢,上證綜指全周上漲1.96%,大小盤股齊發力,創業板指、上證50和深成指漲幅均超3%。各類基金均取得正收益,權益基金領漲,再度走強。

期內周期權重股演繹王者歸來,推動股指明顯攀升,并激活市場,權益類基金平均凈值漲幅均超過2%。

股票型基金方面,340只記錄業績的基金平均周平均上周2.71%,僅長信內需成長和國富中小盤兩只基金下跌,跌幅分別為1.52%和0.61%;表現最好的匯豐晉信低碳先鋒,一周上漲6.59%,泰信中小盤精選的漲幅也有6.332%;天治創新先鋒、興全輕資產和華泰柏瑞價值增長等3只基金的漲幅也超過5%。

大小盤股票齊漲,175只普通指數型基金平均凈值大幅上漲2.44%,僅大成中證內地消費()基金下跌0.1%,其余均上漲。其中創業板指數大漲帶動投資創業板的基金大幅上漲,易方達創業板ETF()及其聯接基金周上漲為5.45%和5.12%;另外,金融股大漲也帶動國泰上證180金融ETF()及其聯接基金、國投瑞銀滬深300金融等指數基金大漲,漲幅分別為5.01%、4.51%和4.39%。25只增強指數型基金平均上漲2.75%,全部取得正收益,漲幅最低的中郵上證380指數基金上漲1.53%,漲幅最高的也是創業板基金,為融通創業板基金,上漲5.26%。

上周,148只偏股混合型,26只平衡混合型、18只偏債混合型基金無一下跌,分別上漲2.45%、1.97%和1.83%。匯豐晉信基金公司的基金在上周表現突出,除了匯豐晉信低碳先鋒一路領先,混合型基金中的匯豐晉信2026基金表現最好,上漲達5.51%;匯豐晉信動態策略的漲幅也達到4.93%。東吳內需增長和民生加銀積極成長(,申購,定投,贖回)一周無漲跌。

上周,混合債基金比純債基金表現更好,147只混合債券型二級基金平均漲幅0.74%,134只混合債券型一級基金平均上漲0.3%,而88只中長期純債型基金取得了0.1%平均周漲幅。特別是轉債基金,受益基礎市場的上漲,漲幅居前,如申萬菱信可轉債的漲幅就達到4.21%,超越了大部分的股票型基金,匯添富可轉債、華安可轉債、長信可轉債等轉債基金的漲幅均超過2%。

上周,央行公開市場凈回籠資金50億元,期內資金價格明顯走高,貨幣市場型基金平均收益率較上期小幅回落。204只貨幣基金的七天年化收益率為3.658%,仍超過一年期定存收益。大成月添利理財B/A的最新七天年化收益率延續前一周的走勢,仍高到9.155%和8.89%。

另外,創新型封閉式基金方面,35只分級股基B份額業績再度顯著攀升,平均凈值上漲4.58%,其中申萬菱信深成進取()凈值上漲14.56%,漲幅居首。海外市場方面,歐美及中國香港主要股指均溫和走高,QDII型基金平均凈值小幅上漲0.11%,博時大中華亞太精選以1.61%的漲幅居首。

關注部分分級基金套利機會

國泰君安表示,經濟弱復蘇趨勢不改,市場在碰到2450點之上拓展高度有限的情況下,恰到好處的調整其實有利于銜接之后經濟亮點往中游的過渡,可能很多人會覺得目前的微觀調研中游行業層面復蘇不明顯,這恰恰是弱復蘇的經濟回升特質,公司層面的改善可能會強于整體的行業層面,對于中游未來機會的把握,大市值公司是首選。建議配置消費+中游行業大市值公司,主題關注資源品價格改革和一季報業績超預期。分級基金方面,國泰信用互利分級有溢價套利機會,萬家中證創業成長、銀華消費主題分級和建信雙利策略主題存在贖回套利機會。

國信證券則在分級基金中選出了3只產品:瑞福進取()的折價率為-18.64%,盡管折價率較上周繼續擴大。但是從日頻率的數據來看,自上周三創出最高折價率-19.28%之后,上周四收至-18.96%,上周五收至-18.64%。當前或有資金被較高的折價率所吸引,未來折價率或將逐漸回歸。建議被動型的投資者可以逐漸將持有的ETF換成瑞福進取和一部分固定收益產品,從而獲得超額收益。銀華銳進()當前價格杠桿為2.29倍,近期銀華穩進()的價格表現較為穩定,使得銀華銳進的價格杠桿也獲得了較好的體現,這一情況或將持續。信誠500B當前價格杠桿為2.17倍,位居分級基金前列。其跟蹤的指數中證500主要配置醫藥生物、機械設備、化工、房地產等行業。這些行業近期表現較好,未來依然有望獲得超額收益。黃曉霞

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