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創業板A隱含收益近8%分級基金A端進入7時代

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

記者高麗霞

投資者參與新股申購影響,資金面較緊,分級A份額大幅下跌。截止上周末,目前已經有17只分級基金的A類份額隱含收益率超過了7%。其中富國創業板A,由于近日來B類份額的一路暴漲,當前的折價率達到了15.45%,隱含收益率更是接近8%。華寶證券認為,富國創業板A的折價率持續上升,使得該份額的隱含收益率也不斷提高,因此投資者可關注其投資機會。

2014開年險資開閘的利好因素,創業板再度成為弱市中的一抹亮色,截至1月21日,今年以來創業板指數已上漲8.05%,跟蹤該指數的富國創業板B一路暴漲,最新的溢價率達到了21.26%。而與此同時,富國創業板A則不斷下行,當前的折價率達到15.45%。

截至21日,富國創業板A的二級市場交易價格自今年以來已下跌10.45%,為0.846元,折價率達到15.45%。由于富國創業板A的當前預期年化收益率是6.5%,所以該份額的隱含收益率已經提高到7.67%,非常值得套利的投資者加以關注。

根據華寶證券的測算,目前市場上無固定到期日的35只分級A類份額中,多只A端的隱含收益率正持續上漲,維持在7%以上,值得投資人關注。其出具的投資報告顯示,創業板A溢價繼續回落后,其隱含收益率可能繼續上漲,若能維持在7%以上時,則具備了投資機會。

市場分析人士指出,從運行與定價機制上看,富國創業板A提供約定收益,類似于一個浮動費率債券。基金份額凈值逐日向上累計,但交易價格會根據市場風險偏好的變化和投資者的情緒出現上漲與下跌。對于追求穩健收益的投資者,可以在交易價格下跌到一定水平的情況下擇機買入,并在平價或溢價交易時賣出,這樣既能夠獲得由于分級設計而提供的約定收益,又有望獲得二級市場的交易價差。

目前富國創業板指數分級(,申購,贖回)基金共有三類份額同時存在。其中,富國創業板份額像一只普通的指數基金一樣,復制創業板指數走勢,提供與指數相近的平均收益。而富國創業板A和富國創業板B則上市交易,不可在場外申購贖回。富國創業板A為穩健份額,約定年收益為一年期定存利率+3.5%;富國創業板B為進取份額,初始杠桿為2倍。

截至2014年1月8日,92家創業板公司發布2013年年度業績預告,接近半數公司業績預喜。業內人士稱,在資金依然偏緊,趨勢性機會難顯的市場環境下,伴隨著新增資金入市,創業板的子彈仍將飛一會。而在分級基金B類溢價、A類折價的市場表現下,積極型投資者通過B類博取杠桿收益,而保守型的投資者更可以通過A類獲得相對穩妥的收益機會。

事實上,截止到上周末,有17只永續性A類份額的隱含收益率超過7%。除了創業板A外,還有招商滬深300高貝塔A、鵬華資源A()、廣發深證100A、銀華金瑞()、信誠中證800有色A等等。不過,考慮到流動性,齊魯證券認為,其中具有參與價值的基金也有10只。

《投資快報》發自廣州

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