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你的財富放大器世上最簡明分級基金操作指南

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

理財周報記者張偉湘/文

時入2月,A股和外圍股市都迎來了一波“小陽春”行情,短短的10多個交易日內,上證綜指最高上漲8.3%,香港恒指最高上漲9.2%,一直在高位盤整的美國道指也上漲4%。這令投資掛鉤指數的ETF交易者平均都有3%至8%的回報。

不過,據最新的理柏數據顯示,近1個月間投資回報率居前的并不是傳統的指數型基金,而是此前鮮為人知的分級基金。事實上,就連不少對市場極其敏感的私募基金經理,也是在去年才第一次接觸分級基金。

如果運用妥當,分級基金可以給投資者帶來遠超股票的回報。譬如,1至2月回報率排名第一的申萬菱信深成進取就上漲了超過30%,排名第二的銀華鑫利的漲幅也達到25%。

當然,與所有的投資產品一樣,高回報往往伴隨著一定的風險。在做出交易決定前,投資者有必要深入了解這個產品。

目前,市場上約有100多只分級基金,投資者在股票機上看到的分級基金大多有簡單的名字,例如長盛同瑞A,長盛同瑞B。但是,實際上B字結尾的基金風險要遠高于A字結尾的基金。這是因為“B”基金往往代表“進取份額”。

分級基金有著非常復雜的管理模式,在這種模式下,進取份額的漲幅和跌幅都超過母基金。如果你難以理解復雜的術語,就讓記者以一種簡潔的方式向你描述吧。

與國外不同的是,目前國內的分級基金基本上都是將在證券登記結算系統內的母基金進行拆分,拆分后的子基金在交易所上市。大致而言,分級基金可劃分為股票型分級基金和債券型分級基金。

股票型分級基金有三種運營模式:股債模式、盈利分級模式和收益增強模式。事實上,國內的大部分股票型分級基金都是股債模式,只有國投瑞銀瑞和為盈利分級模式,興全合潤為收益增強模式。

股債模式是指基金的低風險份額獲取固定收益,而高風險份額承擔剩余損益。而收益增強模式是指在一定范圍內,低風險份額不承擔損益,而超過一定范圍,低風險份額可以分享收益。

債券型分級基金則有兩種運營模式,分級方式可分為約定收益分級模式、盈利分級模式二種:約定收益與股債模式相似,都是低風險部分固定收益,高風險部分承擔損益。而盈利分級模式則是母基金虧損時,子基金一樣虧損,但母基金盈利時,子基金則按一定比例分配收益。據說目前只有海富通穩進增利債券分級封閉基金采用了盈利分級模式。

談了這么多復雜的原理,其實對于投資者而言,操作并不復雜,如果你膽子小,只想賺取比較穩定的回報,可以選擇A份額,如果你膽子大,又能看準市場,那就選擇帶杠桿的B份額吧。

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