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廣發基金陸志明:利用融券賣空對沖分級基金套利風險

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

今年以來股指逐步反彈,分級基金的賺錢效應使其賺足了市場眼球,不斷上漲的溢價率吸引了眾多基民申購。截至3月15日,市場上已成立的分級基金有30只,其中股票型分級基金14只,指數型有9只。今日,廣發基金旗下廣發深100指數分級基金也開始發行。該基金擬任基金經理陸志明表示,因為深100ETF是目前A股市場上7只融資融券標的之一,套利者可以通過跟蹤深100指數的ETF融券賣空來對沖風險,因此,該基金較其他一些指數分級基金更具優勢。

中國證券報:目前市場上的指數分級產品已經較多,廣發基金現階段發行深100指數分級基金,是基于怎樣的考慮?

陸志明:作為廣發深100指數分級基金的投資標的,深證100指數是中國證券市場第一只定位投資功能和代表多層次市場體系的指數,該指數包含了深圳市場A股流通市值最大、成交最活躍的100只成份股。從市場表現來看,多數時期深證100指數收益率在各類指數中均位居前列,無論是階段性收益對比還是長期收益比較,深證100指數均具有很高的可投資性。

而做分級產品的好處是,它的母基金和普通的指數基金性質一樣,投資者可以買入然后持有,獲得指數的收益。而分級的產品設計提供了交易的功能,它可以向B份額提供相當于融資買入的杠桿交易的資本,而向A份額提供類似于固定收益的資本。投資者可以根據不同的風險偏好選擇A和B來投資。

中國證券報:利用指數分級產品進行套利時存在隔日風險,投資廣發深100指數分級基金可以通過什么途徑來規避風險?

陸志明:投資者在進行套利時,由于買進、合并、賣出、分拆基金份額,需要T+3日才能完成交易,如果在這兩天時間里指數波動較大,就會面臨無法完成套利甚至蒙受損失的風險。而廣發深100指數分級基金的天然優勢是,可以利用同標的指數的ETF產品融券賣空對沖隔日風險。因為深100ETF是目前A股市場上7只融資融券標的之一,套利投資者可以通過跟蹤深100指數的ETF融券賣空來對沖風險。

而且從今年的形勢來看,大家預期年中會是經濟的低點,下半年后經濟增長速度會有所提高,這將給正在發行的廣發深100指數分級基金提供一個好的建倉時機。

中國證券報:未來廣發基金在指數產品這一塊將有怎樣的規劃?

陸志明:廣發基金現在已經有了覆蓋跨市場的兩個核心規模指數基金,即滬深300指數基金和中證500指數基金。另外,去年我們推出了中小板300ETF及其聯接基金,它是圍繞深圳市場的中小板獨特子市場來進行投資的,目前發行的深100指數分級基金將圍繞整個深圳市場進行投資。未來,我們將會考慮布局滬市單市場指數產品。這樣使我們的產品能夠覆蓋跨市場、滬深單市場及其子市場,布局更加全面。第一步目標是形成“規模指數基金超市”,未來我們還將在行業指數和風格指數等系列指數產品方面進行布局。

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