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分級基金漲幅持續分化杠桿效應缺失

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

□金牛理財網研究中心蓋明鈺

五一節后分級基金股債齊漲,但內部表現仍延續前期的分化走勢。金牛理財網數據顯示,截至5月10日,30只分級股B二級市場價格平均上漲5.40%,顯著低于同期B份額凈值漲幅9.48%,漲幅與同期指數基金幾乎持平,杠桿效應嚴重缺失,導致分級股B整體溢價率相對節前最后一個交易日降低4.07%至0.88%。

從業績表現上來看,受A股結構性行情的影響,跟蹤中小板及中證500B等中小盤的分級股B漲幅相對突出,譬如中歐盛世成長分級B、國安雙力分級B二級市場價格在節后的7個交易日分別上漲14.24%、11.82%;而同期資源類分級股B依然反彈乏力,比如銀華中證內地資源鑫瑞價格0增長、鵬華資源分級(,申購,定投,贖回)B微漲1.42%。

從折溢價率來看,截至5月10日,33只有數據的分級股B僅有11只處于溢價,其余22只折價,去掉溢價率最高的申萬進取,當前分級股B溢價率簡單平均值為-2.02%,已從最初的溢價狀態轉變為普遍的折價態勢。而同期28只分級股A折溢價水平大翻身,平均溢價2.46%,主要是受分級股A配置價值得到重估并受到低風險投資者高度追捧所致。節后的7個交易日,在債市反彈的帶動下,股A二級市場價格也平均上漲了1.83%。

25只債券分級B份額節后7個交易日二級市場價格平均上漲0.70%,僅有3只下跌。其中諾德雙翼分級B、金鷹持久回報分級B、信誠雙盈分級債券()B()三只受溢價率顯著回升帶動,價格分別上漲5.51%、4.47%、3.93%,位居債B漲幅榜的前三位。

截至上周五,30只具有配對轉換機制的分級基金9只處于溢價,21只處于折價。如果扣掉相關的最低的套利費率,當前有19只基金具有一定的套利空間,其中萬家中證創業成長指數分級溢價套利空間高達14.34%,投資者可適度關注。另外,在未來一個月里,有6只分級債基的A份額進行定期折算,其約定年化收益率在3.9%至4.5%的區間,低風險投資者可積極關注在定期開放日的配置機會。

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