歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

配對轉換機制降低溢價率分級基金集體“降火”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近3個月來的市場反彈,對于股票型基金持有人來說,意味著收益的增加。不過,對于二級市場參與高杠桿創新封基的投資者來說,溢價率的下降蠶食了收益的空間。目前,幾只原本溢價的高杠桿基金溢價率急劇下降,集體出現“降火”傾向。

配對轉換機制降低溢價率

從目

相關公司股票走勢國金證券

前上市交易的幾只創新型封基的交易情況看,溢價率下降趨勢相當明顯。以銀華銳進為例,8月中旬,銀華銳進就出現折價交易的趨勢。近十個交易日,折價率最高已經超過5%,該基金溢價率曾經超過10%。二級市場上受到普遍關注的瑞福進取,27日溢價率僅為1.6%,盡管當天復權單位凈值增長率為6.44%,但溢價率降低近5個百分點,令二級市場投資者僅取得微弱的正收益。一個月前,瑞福進取的溢價率一直保持在20%左右。對比一直折價交易的同慶B,9月以來折價率也在擴大,目前折價水平較8月平均水平增加了約5個百分點。

盡管已經運作3年多,但瑞福進取的溢價率仍然高企,主要原因是機制的不同。銀華銳進具備配對轉換機制,如果銀華銳進保持較高的溢價率,分拆機制將吸引投資者場外申購該基金后,再分拆為場內的銀華穩進和銀華銳進份額,從而獲取溢價率。而這樣的操作將大量增加二級市場上銀華銳進的供給,從而打壓溢價率。瑞福分級基金并沒有配對轉換條款,而且瑞福優先也沒有上市交易,“我個人認為,如果瑞福優先上市應當是折價交易的。”國金證券基金分析師張劍輝告訴中國證券報記者。分級基金兩級的折溢價率之和應在0附近。因此,由于機制原因,瑞福進取享受了高溢價。而具備配對轉換機制的瑞和300、銀華銳進等分級基金的溢價率水平均沒有超過瑞福進取。

觀望情緒導致溢價率下降

值得注意的是,目前一些分級基金處于高杠桿狀態,卻出現了溢價率下降的情況,主要原因是對后市觀望情緒嚴重,近幾個交易日均出現縮量震蕩的走勢,顯現出市場參與者濃重的觀望心態。一方面長假將至,投資者在市場方向不明朗的情況下,入場意愿不強;另一方面,樓市調控加碼和加息等政策預期沒有完全兌現,很多投資者仍然在等待政策面的明朗。加上10月將迎來首批創業板的解禁,這些不確定因素都令市場對高杠桿創新封基持謹慎態度。

基金分析師認為,在投資此類基金時,可以從凈值變動判斷它的股票倉位。如果市場出現反轉,可選擇倉位較高、凈值表現較好的基金投資,加上杠桿作用,可獲得超額收益。另一方面,盤子小的基金,上漲空間較大。比如,銀華銳進的份額為2.3億,規模較小,而且以個人投資者為主。(責任編輯:關婧)

(責任編輯:姜隆)

推薦閱讀

10.10:滬指放量上漲收復...

市場回顧:昨日兩市早盤雙雙高開高走,在匯金增持工行和券商創新政策將出等消息的助力...

10.22:經濟數據回暖大盤...

市場回顧:上周市場繼續企穩回升,滬指在一系列利好消息的刺激下,站穩2100點。上...

10月8日:兩市大盤上周收出...

市場回顧:大盤上周周線收陽,漲幅逼近3%,市場做多勢力不斷增加。上周,大盤周二在...

10月分級基金投資策略:同慶...

分級基金所獨有的高風險特征。自2007年7月,國投瑞銀推出國內首只分級基金--瑞...

11.14:A股板塊全線下探...

市場回顧:昨日市場呈現震蕩下行態勢。兩市早盤雙雙低開低走,午后指數逐步企穩但弱勢...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 色情流量如何赚钱 爱彼迎赚钱吗 3d试机号 网球比分直播吧 淘宝客网站怎么样赚钱 视频软件赚钱是不是真的 14场胜负 公务员业余时间打字赚钱 正版街机捕鱼网络版 球探体育比分网 内蒙古52麻将下载安装 60魔兽世界裁缝赚钱 菠萝彩票群 雷速体育动画进球动图 如何养蛋鸡才赚钱 mlb棒球比分直播