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分級基金進取份額可謹慎參與

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

1月,股市延續了去年底的強勁走勢,連續兩個月收漲。在指數上行的過程中,市場中雖然長期看多的觀點越來越多,但是就短期行情而言,投資者對于回調風險的擔憂始終沒有消除。經濟基本面繼續走強,除了中采PMI小幅回落之外,其它經濟數據大都保持了增長的勢頭,實體經濟的復蘇越來越扎實,同時開始得到越來越多投資者的認可。另一方面,CPI指標達到2.5,小幅超過預期,雖然通脹壓力降低了降息預期,但其顯然不是目前經濟的主要問題,市場更為看重的還是PPI指標的進一步改善。在這種情況下,股指在2月這個政策相對“真空”的月份中保持揚升行情的可能性還是比較大的,不過經過連續上漲后,回調何時出現始終是一個不能回避的問題,投資者仍需保持適度的謹慎。

風險承受能力較小的投資者還是應以固定收益類產品為主要投資標的,考慮到近期無期限優先份額的折價已經很小甚至出現溢價,其投資價值的吸引力已相對較弱,因此投資者可以關注部分有固定期限的分級股基的優先份額,此類份額雖然絕對收益水平低于無固定期限產品,但其目前折溢價上的優勢相對較大,下行風險不大,除了利息收入外,投資者未來還有可能享受到本金增值帶來的利潤,像招商中證大宗商品(,申購,定投,贖回)A、申萬菱信中小板A和國聯安雙利中小板A都是不錯的投資標的。

風險承受能力較強的投資者可以參與分級股基進取份額的投資,目前分級股基進取份額的品質較前期已經有了較明顯的改善,如果市場保持整體上行的話都是不錯的選擇。現在的不確定性主要集中于當結構性行情出現時的投資選擇:如果未來投資者看好有色煤炭等資源股的行情,那么招商中證大宗商品B和鵬華資源B()都是不錯的標的;而如果繼續看好銀行金融板塊的投資者則可以選擇雙禧B()。

杠桿債基方面,1月全月大部分時間中資金面都相對比較寬松,2月初央行為了避免資金借貸成本在春節前后的波動更是出手進行了歷史天量的逆回購操作,可以看出央行維持當前流動性水平的意愿還是比較堅決的,所以預計在2月流動性仍會保持在當前水平。因此債券市場未來會趨于平穩,只要信用風險可控,就還有投資價值,此時投資者需要著重關注債券投資經理的選券能力和產品的折溢價。另一方面,如果投資者對于股市比較看好但又難以承受權益類資產波動的話,可以投資于大成景豐B和浦銀安盛增利B等可轉債配置比例較高的進取份額。

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