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基金配對轉換或本月開通分級基金折溢價將解決

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“配對轉換”業務一旦開通,分級基金的二級市場價格折溢價問題有望解決。

隨著融資融券、股指期貨兩大創新業務首單相繼亮相,2010年中國資本市場的創新業務再掀高潮。記者近日從國投瑞銀基金公司了解到,“份額配對轉換業務”這一全新基金交易模式有望于4月底前登陸境內市場,基于聯網測試的效果及券商的風控準備情況,部分券商有望先期開通配對轉換業務。

“配對轉換”已三次系統測試

據悉,在“份額配對轉換業務”正式開通后,投資者購買的分級基金份額如果托管在開通該業務的券商席位上,將可以直接參與該項業務,否則須辦理轉托管手續方能辦理。

據介紹,份額配對轉換業務就是指開放式分級基金的場內份額分拆及合并業務。以國投瑞銀瑞和滬深300指數分級基金為例,該基金共分為瑞和300、瑞和小康與瑞和遠見三類份額,在配對轉換業務開通后,2份瑞和300份額可以分拆為1份瑞和小康份額與1份瑞和遠見份額,相反,1份瑞和小康份額與1份瑞和遠見份額也可以合并為2份瑞和300份額。

國投瑞銀基金總經理助理鄧航告訴記者,早在瑞和基金發行之初,就在合同中約定在瑞和小康、瑞和遠見上市6個月內開通份額配對轉換交易。為保障份額配對業務的順利實施,在深交所與中登公司等部門的支持下,國投瑞銀已展開近一年的技術準備工作,并與多家市場主體積極合作,共同主導開發了基于基金業務系統的新業務功能,今年以來,深交所已組織相關部門先后進行三次系統功能測試,為確保這一全新交易業務的順利開通作充分準備。

今年年內,多只分級基金已在募集或即將募集,且合同契約中都包含了“配對轉換”條款,在國投瑞銀分級基金完成首個“配對轉換”之后,其他基金將很快放開配對轉換,一家基金公司負責人甚至告訴早報記者:“我們可能在上市當天就開通‘配對轉換’業務。”

折價率大幅下降

“配對轉換”業務一旦開通,其基金的二級市場價格的折溢價問題將很快解決,而一些新上市的分級基金,則有望于上市當日即實現小幅溢價。

雖然配對轉換業務尚未開通,但與此項業務密切相關的瑞和小康、瑞和遠見已經開始受到投資人的關注。上周,瑞和小康更是領漲于滬深兩市的上市交易型基金品種,折價率從周初的6.34%回落至周末的4.13%。

專業人士分析指出,在交易所上市交易的基金品種,由于基金凈值與交易價格的不完全一致,往往會出現折溢價現象。通過“配對轉換”機制,不但能夠起到平復折溢價的作用,同時也為投資者提供了雙向套利的機會。

以瑞和滬深300指數分級基金為例,在該基金開通“配對轉換”后,如果兩類交易份額出現一定程度的整體折價,投資人可按照1:1比例買入瑞和小康與瑞和遠見份額,配對合并成瑞和300場內份額后贖回,從而獲取套利收益;而如果兩類份額出現一定程度的整體溢價,投資人可以通過場內申購瑞和300份額并申請“分拆”成瑞和小康、瑞和遠見份額后,在二級市場賣出,實現套利目的。

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