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分級基金現“類浮息債”機會

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期多個分級基金紛紛發行,但很多投資者只看到了其中杠桿份額的機會,實際上,從產品設計看,這類產品中有部分提供了極好的抵御通脹的低風險產品。

在歐美等市場,有專為抵御通脹而設計的通脹債券,國內也有一部分利率基準利率變化的浮息債,但適合個人投資的品種較少,分級基金提供了這樣的可能。

目前已經在交易和正在發行的分級基金一共有7只,其中銀華深證100指數分級將在4月1日開始發行,另外6只基金已經在運作或正在發行,其中有兩只基金提供了“類浮息債”的投資機會。

如果從有約定的紅利分配周期和收益率兩點來看,在目前7只分級基金中,長盛同慶、國泰估值、國聯安雙禧和銀華深證100都提供了這樣的機會。其中,長盛同慶是約定每年5.6%的單利加上超額收益率,而國泰估值則是約定年5.7%的單利加上超額收益率。

而另外兩只基金,國聯安雙禧和銀華深證100則采取更簡單直觀的方式,即不分配超額收益率。但與此相比,穩健份額部分的收益安全性更高。

在收益上,國聯安雙禧約定的是一年期定存+3.5%的單利;而銀華深證100則是約定一年期定存+3%,但銀華的分配方式與其他基金有所不同,前述3只基金的分配周期都是3年,而銀華深證100一年分配一次,因此“一年期定存+3%”已屬復利。

瑞福基金中,瑞福優先在2008年損失較小的例子已經說明這類穩健分級份額的作用,而對于國聯安雙禧和銀華深證100來說,這種沒有超額收益分配的方式本金安全性更高,且對于這類基金的收益特性也更簡單。

分析師指出,目前已經處于升息通道之中,這類分級份額的收益表現也會隨著基準利率而上升。

不過值得注意的是,國聯安雙禧的分配周期是3年,銀華深證100的分配周期是1年,因此從收益率上看,能享受到復利的銀華深證100基金的收益率顯然更高。

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