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瑞和分級基金路榮強:后市上行是大概率事件

標簽 股市 股溢價 
2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

經歷7、8兩月調整之后,A股后市又將如何演繹呢?對此,國投瑞銀瑞和滬深300指數分級基金擬任基金經理路榮強在接受采訪時表示,雖然短期內A股可能會由于對市場流動性趨緊及股市融資壓力等的擔憂而延續震蕩走勢,但從中長期的趨勢而言,上行仍是大概率事件。

尤其是一些最能夠分享中國經濟發展、行業景氣度較高的企業,值得投資者長期投資。“隨著去年高基數的遞減效應,及今年新增因素正效應的逐步顯現,CPI在今年年底或者明年年初將實現由負轉正,但這是否會導致寬松貨幣政策的進一步大幅緊縮呢?我們認為可能性較小。”路榮強表示:“目前中國經濟剛剛復蘇,立刻采取貨幣緊縮政策可能導致經濟企穩回升的勢頭出現反復,歷史上美國及日本過早的貨幣政策轉向及退出機制所導致的經驗教訓值得借鑒,因此央行在權衡未來通脹壓力與實際調整寬松貨幣政策時會相對謹慎。”“雖然下半年經濟回升的勢頭仍有待進一步穩固,但是我們認為經濟復蘇通道自去年底已經形成,宏觀經濟會繼續延續今年二季度以來的回升態勢。”路榮強說。具體表現為工業增加值增速穩中有升且略有加快,固定資產投資增速高位趨穩,消費增長保持平穩,同時外貿底部企穩,環比繼續改善。隨著世界經濟尤其是美國與歐盟經濟體的逐步復蘇,對中國的出口將起到很好的提振作用,明年出口對GDP的貢獻作用有望由負轉正。

最后,路榮強表示,目前A股市盈率約20倍,2010年市盈率17倍左右,處于一個相對合理歷史區間。從AH股溢價水平來看,目前AH股平均溢價在30%左右,也處于歷史低位,加之宏觀經濟基本面的企穩改善以及上市公司微觀盈利情況的復蘇回升,因而會對A股市場中長期投資價值形成一定支撐,未來任何超預期的表現均會對市場形成正面效應。

(責任編輯:王

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