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分級基金A類份額市價大跳水

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

孫斌:歡迎收看《每日基金》。從2012年的12月初開始這波反彈行情發展到現在已經有了大概20%多的漲幅,在經歷過幾個快速上漲的階段之后,現在又處在了平臺期,這對我們投資者來講可能有些迷茫,今后的行情到底會怎么發展,首先問問孫老師,您認為目前機構投資者包括公募基金對于目前市場看法怎么樣。

孫庭陽:其實大家看到市場漲得比較火熱的時候很多人認為機構投資者他們情緒會比較高漲,但是現在基金的倉位調整和基金的實際操作再加上基金近期發布的2013年年度策略我們發現,他們未必像投資者認為的熱情比較高漲,很有可能經歷上漲之后,他們認為這種上漲已經把一些比較好的預期消化了一部分,而2013年確實面臨著許多不確定因素,比如GDP增長肯定不會像前幾年那么的高漲,2013下半年也會面臨CPI通脹壓力的影響,他們的選股也是自下而上的選股,而不是在行情很好的時候通過自上而下,只要把倉位調整好之后,就能獲得比較可觀的利潤,那應該是單邊上漲的市場,而在震蕩式當中,他們更加強調選好個股,所以從這些觀點來看,他們現在的市場而言,更加看好個股操作,對于大勢未必像市場所預期的那么的樂觀。

孫斌:根據報道,在2013年伊始,偏股型基金分級基金的A份額將迎來集中定期的折算,值得我們注意的是,折算之后的A類市價普遍出現了大幅度下跌,部分品種連續兩個跌停,分析人士指出,定期折算之后,由于開盤價的調整導致市價波動,但是投資價值并未有實質性的變化,銀河證券的基金分析師詳細解讀了背后的邏輯,折算之后,A份額單位凈值由此前高于1元調整至1元面值,相應的開盤價也調整至1元面值,由于到期期限等收益特征,A份額普遍存在高折價的現象,這樣以面值開盤的價格都成為虛高價格,因此,面值開盤價向公允市價的回歸也將成為必然,資料顯示目前大部分A類份額的約定收益率為1年定期利率加上系數,由于2012年的降息,申萬收益的約定收益率由2012年的6.5%變成了2013年的6%,銀華金利()(愛基,凈值,資訊)由7%變成6.5%,銀華穩進()(愛基,凈值,資訊)由6.5%變為6%,而信誠500A則由6.7%變成6.2%,都是有所降低,對于目前的情況,孫老師折價對于我們投資者來講可能是比較敏感的詞,怎么評價這兩條新聞。

孫庭陽:我們把這些基金的這兩天的交易仔細去分析,先看他的跌停是否對投資者的市值產生些影響,應該說他在復盤之后他所給出的參考價格是他的凈值,因為這些基金一般他的前期交易的時候都是有些折價的,比如折價14%,他的前收盤可能是0.86元,給他6%的約定收益之后,他的成本應該是0.8元,相當于0.8元的時候,現在用1元做開盤價的時候跌停是0.901元,0.901元的時候大家都知道,我的成本是8毛錢,而現在是0.901元,我要把它賣出,我有10%的利潤,我自然要大量把它賣出,有多少賣多少,而真正的買盤是沒有,所以這個跌停只是由于開盤參考價設置不太合理才造成這樣的原因,這個價格是交易出來的,你知道自己的成本是8毛錢,你想9毛錢賣,而9毛錢誰都知道你成本是8毛錢,他不會花9毛錢去買,即使有些投資者看到,跌停了很可能是有便宜的,但是也會有幾個人進場去做抄底操作而不會有大批的人,申萬收益在1月8日的時候只有幾十萬元的成交,對于前幾天的大量成交而言是非常少,所以在第一跌停和第二跌停賣出的投資者特別的少,由于這一兩個跌停造成了他這兩天的交易量特別的少,如果投資者這兩天確實需要資金的時候,他本來想比第二跌停更低的價格把他賣出去之后,我把資金收回來我再投到其他地方,可能有更好的收益,但是就是由于不合理的開盤參考價設置,導致第二天根本不能賣出,因為規定是10%跌停,所以就造成了流動性變得不像原來那么的好,還有一個問題就是有投資者和我們聯系,他持有A類份額,也是通過券商的交易軟件在家里面買,當他獲得了分紅的時候,獲得了母基金的,他從自己的賬戶終端上做拆分操作,把他賣出就可以,但是軟件卻沒有拆分這樣的功能,應該說這樣的時候,券商就應該跟你去檢查下軟件是否已經滿足了投資者的需求,如果長此以往,投注者總是不能給投資者提供便捷而確實做拆分都要讓投資者到營業網點去,投資者可能就要換營業的券商,所以這些事情也要要求券商重點去關注,

孫斌:總的來說這樣的折價出現并沒有對我們投資者市值包括本真的資產造成多大影響,如果開盤價高,在經過兩個跌停之后,目前有沒有可能會成為比較好的入市點?

孫庭陽:這也不一定,因為價格確實是交易出來的,現在他的今年2013年約定收益率比2012年降低,2013年的股票市場和2012年股票市場又完全不太一樣,因為2012年為什么這類品種漲得比較好,因為股票市場不好的時候,約定品種給大家造成吸引力是特別的好。

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