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資源主題分級基金到點折算

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

由于所跟蹤指數今年以來大幅調整,資源B的凈值和交易價格均創出新低,昨日其凈值為0.255元,逼近0.25元的折算閥值,不過,與凈值相比,其二級市場價格仍有26.27%的溢價。

資源股遭遇結構型熊市

新快報訊分級基金再度出現到點折算,這次“主角”是資源主題基金―由于今年資源股遭遇結構型熊市,兩只資源主題基金所跟蹤的指數中證A股資源產業指數、中證內地資源指數年初以來累計跌幅分別高達33.61%和40%。在基準指數大跌的背景下,銀華內地資源分級基金的杠桿份額銀華鑫瑞()份額凈值低于基金合同規定的不定期份額折算閥值0.25元,不得已啟動到點折算,鵬華中證A股資源分級基金也面臨折算風險。其實,自10月30日起,銀華基金就開始連續發布風險提示公告,向投資者提示銀華資源可能出現不定期份額折算的風險。上周五(12月20日),上證指數暴跌2.02%,中證內地資源指數下跌3.22%。本周一(12月23日),銀華基金發布公告稱,截至12月20日,銀華內地資源分級基金的銀華鑫瑞份額凈值低于基金合同規定的不定期份額折算閥值0.25元。根據基金合同約定,將于12月23日辦理不定期份額折算,基準日為12月23日。折算后,銀華資源份額、銀華金瑞、銀華鑫瑞份額凈值均調整為1元,兩類份額比例仍為4?6,銀華鑫瑞杠桿倍數將恢復至初始水平,約為1.67倍。受折算預期影響,12月20日銀華鑫瑞二級市場價格為0.281元,下跌9.94%。12月23日,銀華鑫瑞再跌9.25%。凈值逼近折算閥值的資源B()上周五也大跌8.91%,昨日更是跌停。

根據公告,今日銀華金瑞、銀華鑫瑞暫停交易,明日銀華基金將公告份額折算確認結果,當日恢復辦理申購、贖回、轉托管、配對轉換業務,同時銀華金瑞、銀華鑫瑞份額恢復交易。

業內人士表示,折算后,對于母基金持有人來說,持有的基金份額將相應減少,但總資產不變;對A類份額銀華金瑞持有人而言,折算保護了本金安全,但由于將獲得一定比例的母基金份額,資產的風險收益特征相應發生變化;而對銀華鑫瑞持有人而言,向下折算避免了杠桿倍數隨市場下跌而不斷擴大,為高風險偏好的投資者提供了止損機制。

延伸閱讀

分級基金的折算

股票型分級基金的折算分為到點折算和到期折算。去年8月末市場大跌,觸發了首例分級基金到點折算案例。“到點折算”其實是一種約束極端情況的機制,用來抑制B類份額的杠桿過大或過小。一般而言,當B類份額凈值低于約定閥值時,B類份額的杠桿一般會變得較高,如資源B目前的份額就接近5倍。而如果觸發折算,之后其杠桿將降至初始水平的2倍。當母基金凈值過高時(一般定為2元),B類份額的杠桿會變得很小,通過實施份額縮減和“凈值歸一”的措施,可以使得B類份額的杠桿將恢復到初始水平。不過,目前還沒有這類案例。

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