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銀華深證100指數基金專欄:分級基金的分級方式

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在探討了分級基金的運作方式和投資方式后,本專題將與大家繼續探討分級基金的分級方式。

一、不同分級方式的介紹

國內現有分級基金的分級方式有兩類:以投資者的不同風險收益偏好進行分級和以投資者對股市的不同預期進行分級。前者的特征是分級份額的風險收益特征差別較大,投資者覆蓋范圍更廣;后者的特征是對高風險收益偏好投資者進行細分,分級份額的風險收益特征差別較小,更適合對股票市場有深入研究的投資者。兩者各有所長,且受眾不同。

二、銀華深證100指數分級基金(以下簡稱銀華100分級基金)的分級方式

銀華100分級基金以同時滿足三類不同風險收益偏好的客戶需求為設計初衷,將場內的銀華100分級基金基礎份額(即指數基金份額)按照1:1的比例分拆為低風險穩定收益類份額(銀華穩進份額)和高風險杠桿收益類份額(銀華銳進份額),并注重長期保持各類份額的自有特征,降低風險收益特征變化給投資者帶來的風險。三類份額目標客戶定位清晰:銀華100分級基金的基礎份額可以滿足指數類投資者的需求,而銀華穩進和銀華銳進份額則可有效滿足穩健類和激進類投資者的需求。

1、穩健類投資者的需求特點――偏好低風險、穩定收益,能夠定期實現收益。

中國的高儲蓄率是世界公認的事實。截至2010年2月末,我國居民儲蓄余額已經突破了27.9萬億元。可見,在我國偏好低風險、穩健收益的投資者數量巨大。

對于該類投資者,銀華100分級基金通過定期份額折算,每年將銀華穩進份額的基準收益以基礎份額形式兌付,“收益定期兌付”的特點使得本基金在現有的分級產品中獨樹一幟。

2、激進類投資者的需求特點――能承受高風險,希望通過高杠桿以小博大、獲取高收益。

中國股市經過二十年的超速發展,截至今年1月底,股票賬戶數(包括個人和機構)超過1.4億戶,該類賬戶的客戶中有相當大一部分是偏好高風險高收益的激進類投資者。

對于該類投資者,銀華銳進份額的初始杠桿能夠接近2倍,在目前國內分級基金中處于最高水平,同時“上拆”等機制可為該基金最大接近兩倍的初始杠桿的有效性提供保障,從而使該類投資者能夠充分利用高杠桿獲取高收益。

那么銀華深證100指數分級基金的高杠桿與其他分級基金有何差別?敬請期待銀華深證100指數分級基金專題之四――關于分級基金的杠桿倍數。(銀華基金管理有限公司國際合作與產品開發部)

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