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分級基金投資攻略買A份額好還是買B份額好呢?

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

Q:看了你們關于分級基金的介紹,很感興趣,但買A份額好還是買B份額好呢?――讀者江女士

A:如果是買老的分級基金,可以分開買穩健份額、進取份額(有些基金稱為A份額、B份額),但如果是買正在發行的分級基金,則是在基金上市后才分成不同風險收益水平的份額,可以根據自己的風險偏好來決定持有哪種份額,然后賣出另一種份額。如同時持有數量相等的不同杠桿份額,則分級基金就與普通基金無異。

具體買哪種份額或持有哪種份額要看您的風險承受能力與投資需求,以及分級基金的具體構造。一般而言,穩健型投資者選擇風險水平較低的份額,收益水平相應也較低;進取型的投資者可以選擇風險水平較高的份額,有可能獲得超額收益,但也可能會承擔較大虧損。

從目前已經運行的幾只分級基金看,除最早發行的瑞福優先()的不足1元外,風險收益水平均偏低的長盛同慶A、國泰估值優先都給持有人帶來了正回報,而長盛同慶B和國泰估值進取則分別出現18.70%和12%左右的折價。兩者折價幅度差別這么大則與分級基金的具體構造相關,因為估值進取將來會實施“配對轉換”,有收窄折價的機會。

理財專家認為,對分級產品的不同份額無論是單選還是多選,都應將市場環境與基金公司管理能力兩項指標考慮在內,前者是基金產品賴以生存的先天條件,后者則是其能否良好運作的后天因素。

以正在發行的興業合潤分級基金為例,該基金分為場外和場內兩類份額,其中,場外份額是一只股票型基金,場內份額按照4:6比例,分成合潤A份額與合潤B份額。在每個運作期內,當合潤基金份額凈值≤1.21元時,合潤A份額獲得其份額期初凈值(1.00元/份),而合潤B份額獲得剩余收益或承擔其余損失。當合潤基金份額凈值>1.21元,合潤A份額、合潤B份額與場外合潤基金份額享有同等的份額凈值增長率。

如果您對未來市場信心不足,不愿意承擔過高風險,就可以考慮選擇合潤A份額,因為其有一定的保本功能,即使市場下跌30%左右,其份額凈值也可以維持在1元,損失全部由合潤B來承擔。而如果您認為未來市場下跌空間較小,上漲空間也較有限的時候,則可以考慮合潤B,因為在1.21元前其杠桿達到1.67倍。舉個例子,如市場上漲,合潤基金的收益率達到20%,即凈值為1.20元時,則合潤B份額的凈值可達1.33元。

三只上市分級基金的表現(4月7日)

基金名稱份額凈值價格折溢價配對轉換

長盛同慶同慶A1.0511.062+1.04%無

長盛同慶同慶B1.1230.913-18.70%無

國泰估值估值優先1.0091.027+1.78%有

國泰估值估值進取1.0170.895-12%有

瑞和300瑞和小康1.0050.937-6.76%有

瑞和300瑞和遠見1.0011.011+0.999%有

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