歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

齊魯證券分級基金周報:杠桿與反彈的風云際會

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

杠桿與反彈的風云際會――分級基金周報

齊魯證券分析師馬剛

投資要點

因下折條款的存在,折算閾值附近是杠桿基金在其“生命歷程”中凈值最低的時刻,因為一旦折算,凈值就歸1,因此,此時也是其存續期杠桿最大的時刻。若此時遇大盤見底反彈,最大的杠桿疊加底部反彈的巨大漲幅,能獲得超額收益。鵬華資源B()就是一個典型案例,但這不是絕無僅有或空前絕后的,事實上,在2012年12月初大反彈開始之前,信誠500B、銀華銳進()等基金也面臨同樣機遇,也使投資者獲取了超額收益,這可謂是一種“風云際會”的投資機會。

每當杠桿基金面臨下折時,都面臨巨大的投資機遇,高風險投資者可以將其作為搶反彈的重要品種。其實,從半年來的杠桿基金表現出的兩次“歷史性”機會來看,看似偶然,其背后也隱含著一些必然性因素,如凈值跌至0.25元左右,一般大盤都經歷一輪非正常的慘烈下跌,反彈也是順理成章之事。

由于持續高幅度的整體溢價,又一只此前場內規模極小、流動性極差、被邊緣化的杠桿股基?――華商中證500B被成功激活,該基金上周五場內規模只有176萬份,而本周五則激增為2,986萬份,增幅為1594.576%。該基金本周整體溢價率持續高企,周五一度達到10%以上,吸引了大量套利資金的介入。另外幾只份額增幅較大的基金是金鷹中證500(,申購,定投,贖回)B、鵬華資源B、國泰國證房地產B、銀華鑫瑞()等,規模增幅分別為39.006%、21.626%、9.198%。尤其是國泰國證地產,幾乎不錯過任何地產股反彈的機會,值得長期關注。

永續型品種中,受固定收益品種整體收益率的影響,該類型基金的隱含收益率目前仍除相對高位,隱含收益率居前的品種有申萬菱信深成收益()、國泰國證房地產A、金鷹中證500A()、萬家中證創業成長A、諾安穩健()、廣發深證100A、銀華金瑞()等,其隱含收益率為7.70%、6.80%、6.70%、6.68%、6.68%、6.675%、6.67%,仍是長期穩健資金介入的良機。

詳細報告:

基礎市場:大盤普漲創業板恒強

經歷了周一短暫的調整,本周主板走出一波強勢反彈行情,周三、周四兩個交易日連漲兩天,兩個交易日均以中陽報收,周五回調,上證指數周漲幅為1.61%。金融、地產、資源等是主板反彈的主要板塊,這從行業指數漲跌也可見一斑,行業指數中,金融服務、有色金屬、房地產分別居行業漲跌幅前列。

本周的主角雖然是主板,但創業板也不甘落后,其走勢比主板還好穩健,除周一出現調整之外,全周后來的4個交易日穩健上行,周一沖高回落,本周創業板指數最高1117.69點,繼續創出新高。而中小板走勢則與主板雷同。因周五主板調整,創業板相對強勢,使得創業板指數漲幅由此前的居后而躍居首位。

市場主要指數中,漲幅居前的為創業板指、國證地產、中證100、等權90、深證100R、央視50、滬深300、中證800等,均上漲2%左右;資源類與大宗商品類指數因后半周的調整而漲幅居后。

股票型進取份額:杠桿最大與觸底反彈

本周大盤的普漲,除個別流動性極差的品種交易失真之外,大部分杠桿股基均出現了不同幅度的漲幅,漲幅居前的品種有鵬華資源B、銀華鑫瑞、華商中證500B、華安滬深300B、泰達進取()、招商中證大宗商品(,申購,定投,贖回)B等。

上述基金中,除華商中證500B、華安滬深300B等與大盤上漲相關之外,其他基金均是母基金跟蹤資源類、大宗商品類指數的基金,其共同特點凈值低,前期都面臨下折,反彈使其成功逆襲,不但暫時擺脫了下折的命運,還成為搶反彈的利器。尤其是鵬華資源B,資源及大宗商品類股票的持續低迷,使其甚至在大盤還算強勢之際走出“局部熊市”,其凈值一路下滑,直至6月的暴跌使其直面下折。本周資源股的反彈使其暫時脫離下折苦海,凈值迅速脫離折算閾值。

因下折條款的存在,折算閾值附近是杠桿基金在其“生命歷程”中凈值最低的時刻,因為一旦折算凈值歸1,因此,此時也是其存續期杠桿最大的時刻。若此時遇大盤見底反彈,最大的杠桿疊加底部反彈的巨大漲幅,能獲得超額收益。鵬華資源B就是一個典型案例,但這不是絕無僅有或空前絕后的,事實上,在2012年12月初大反彈開始之前,信誠500B、銀華銳進等基金也面臨同樣機遇,也使投資者獲取了超額收益,這可謂是一種“風云際會”的投資機會。

因此,每當杠桿基金面臨下折時,都面臨巨大的投資機遇,高風險投資者可以將其作為搶反彈的重要品種。其實,從半年來的杠桿基金表現出的兩次“歷史性”機會來看,看似偶然,其背后也隱含著一些必然性因素,如凈值跌至0.25元左右,一般大盤都經歷一輪非正常的慘烈下跌,反彈也是順理成章之事。

由于持續高幅度的整體溢價,又一只此前場內規模極小、流動性極差、被邊緣化的杠桿股基-――華商中證500B被成功激活,該基金上周五場內規模只有176萬份,而本周五則激增為2,986萬份,增幅為1594.576%。該基金本周整體溢價率持續高企,周五一度達到10%以上,吸引了大量套利資金的介入。另外幾只份額增幅較大的基金是金鷹中證500B()、鵬華資源B、國泰國證房地產B、銀華鑫瑞等,規模增幅分別為39.006%、21.626%、9.198%。尤其是國泰國證地產,幾乎不錯過任何地產股反彈的機會,值得長期關注。

固定收益基金:分級債基宜觀望永續A可建倉

債市方面,弱勢格局仍未根本改觀,總體收益率水平仍有一定程度的上升,受其影響,本周杠桿債基凈值增長率全部為負值。交易價格方面,有7只基金出現上漲,2只持平,其余均下跌。

凈值增長率跌幅最大的基金是海富通穩進B,下跌2.13%,其他基金的跌幅均不超過2%。交易價格漲幅最大的基金是國泰互利B,上漲2.17%;跌幅居前的基金有信達澳銀穩定B、海富通穩進B、信誠雙盈B等,跌幅分別為3.21%、3.83%、6.70%。

債基的投資機會取決于債市的總體好轉,目前觀望為宜。另外,持有轉債比例較大的品種與股市冷暖強弱密切相關,在中報全部公布完畢之后,其持倉狀況會成為選擇投資標的的重要依據。

永續型品種中,受固定收益品種整體收益率的影響,該類型基金的隱含收益率目前仍除相對高位,隱含收益率居前的品種有申萬菱信深成收益、國泰國證房地產A、金鷹中證500A、萬家中證創業成長A、諾安穩健、廣發深證100A、銀華金瑞等,其隱含收益率為7.70%、6.80%、6.70%、6.68%、6.68%、6.675%、6.67%,仍是長期穩健資金介入的良機。

推薦閱讀

10.10:滬指放量上漲收復...

市場回顧:昨日兩市早盤雙雙高開高走,在匯金增持工行和券商創新政策將出等消息的助力...

10.22:經濟數據回暖大盤...

市場回顧:上周市場繼續企穩回升,滬指在一系列利好消息的刺激下,站穩2100點。上...

10月8日:兩市大盤上周收出...

市場回顧:大盤上周周線收陽,漲幅逼近3%,市場做多勢力不斷增加。上周,大盤周二在...

10月分級基金投資策略:同慶...

分級基金所獨有的高風險特征。自2007年7月,國投瑞銀推出國內首只分級基金--瑞...

11.14:A股板塊全線下探...

市場回顧:昨日市場呈現震蕩下行態勢。兩市早盤雙雙低開低走,午后指數逐步企穩但弱勢...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 男鸭王是不是贼赚钱 北单比分玩法技巧 雪缘园足球即时赛果 云南十一选五 网上匹配赚钱的 影视网站推广赚钱 快乐10分 发表短文可以赚钱不 24足球比分网 最赚钱的书籍大全下载 微博新浪体育 可以赚钱的app有风险吗 山西天星棋牌安卓 信彩彩票网址 药店医保赚钱 上海时时乐