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多空基金改變分級基金市場格局

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

多空分級基金正掀起分級基金的新一輪發展浪潮,目前市場上待發的多空分級基金有廣發、國泰、中海、中歐四只。除了廣發掛鉤中證500指數外,其余三只指數標的都為滬深300指數,可以預見還會有更多的同類產品加入競爭。對此,業內人士稱,多空分級產品的產生,使得市場做空的成本大降。

據悉,國內現有帶杠桿的多空工具,主要是股指期貨、融資融券以及分級基金。從成本的角度看,股指期貨交易成本最低,只有手續費,沒有融資成本,但是沒有數理基礎和期貨交易經驗的一般的二級市場參與者不敢輕易觸碰;融資融券的成本較高,為年化收益率的8%-9%。

同時傳統股債模式的分級指基杠桿B類份額除了要承擔向A類份額借錢的年化約6.5%的成本,還要替A份額承擔全部的管理費,如果出現下跌,杠桿放大,成本也會相應再放大。

多空分級基金的推出則為交易成本的降低提供了可能。廣發基金數量投資部總經理陸志明指出,廣發中證500多空分與傳統分級指基的B份額比有優勢的地方在于,其資金成本會大幅下降,不但不需要承擔A類約定收益的成本,兩類子份額也是分別承擔管理費。

據了解,廣發中證500指數(,申購,定投,贖回)多空分級基金近日已經獲得交易所授權并上報申請,該基金就是在現有分級基金只能做多的基礎上引入做空機制。據悉,該基金是采用完全復制方法跟蹤中證500指數,分級運作上采取多空分級模式,將基礎份額分為多方2倍收益類份額和空方1倍收益類份額。

業內人士表示,在過去幾年的熊市中,階段性反彈行情出現,投資者就會蜂擁到銀華銳進()等分級指基,未來新加入的多空分級基金將對這類分級指基形成競爭,多空分級基金的資金成本明顯更低。

北京商報記者肖海燕

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