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銀行拒售B類份額分級基金發行受阻轉求券商

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

銀行拒售B類份額

分級基金發行受阻轉求券商

銀行客戶比較青睞低風險的固定收益類品種,帶有杠桿的B類份額收益率不穩定、波動較大。而對于有一定風險承受能力且在二級市場交投較為活躍的券商客戶而言,分級基金或將更有市場。

⊙記者涂艷○編輯張亦文

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業銀行在基金代銷中一貫顯得頗為強勢,而這一強勢格局近日在分級基金的發行中被放大。記者了解,有不少銀行拒絕代銷分級債基中較高風險的B類份額,而對于不能分開發售的其他分級基金,則一概采取不下達銷售任務的消極態度。無奈之下,基金只能將銷售策略轉向券商。

僅穩健型A類份額被“放行”

基金公司今年熱火朝天地申報分級基金之前,或許還尚未能預見到今天這一局面。

“因為這只分級基金A、B兩類份額是合并發行的,托管銀行的態度很明確,一分錢都不賣。而代銷行雖簽有協議,但根本不下銷售任務。”一位資歷頗深的業內人士透露。在最近一只分級基金的發行中,基金便遭遇了如此待遇。

而據記者向多家基金公司負責銷售的負責人了解,上述事件絕非個案,即除了此前監管部門特批可以分開發售的分級債基A類份額外,其余的分級基金及分級債基B類份額實際上大多被銀行拒之門外。

“銀行客戶比較青睞低風險的固定收益類品種,而分級債基的A類份額基本上都設定了比一年定存高出30%左右的收益率,被認為比較靠譜。”北京一位招行客戶經理胡某分析,而在他看來,帶有杠桿的B類份額收益率不穩定、波動較大,在當下市場中不太適合廣推。

另外的一個重要原因在于,部分分級基金的B類份額設定了3-5年的封閉期,并不利于認購者以申購贖回的場外方式買賣,“封閉期B類僅能通過二級市場買賣,限制了其流動性,所以一般我們都是自己找客戶。”一位基金公司負責銷售的副總表示,而他認為銀行主動選擇產品的行為也有理性之處。

基金轉向券商渠道

面對銀行的選擇性“背棄”,基金公司逐漸開始向此前首發中并不太受重視的券商投出橄欖枝。對于有一定風險承受能力且在二級市場交投較為活躍的券商客戶而言,多數基金公司認為,分級基金或將更有市場。

“我們的客戶多數是此前溝通過的機構客戶和可能會比較感興趣的券商客戶,包括很多散戶。”近日正在發售一只指數分級基金的基金公司渠道部人士透露。

而記者了解,包括近月來發行的分級債基B類份額和多只合并發行的分級基金,基金公司均習慣于自己找客戶,尤其是和券商合作,而銀行在此間幫忙甚少。

除此之外,雙方關于分級基金的合作也在細化升級。據了解,每逢分級基金暴漲暴跌行情期間,券商即會主動加大關于分級基金的投資策略和研報,而在日常的投資者講座中也更加頻繁地以分級基金套利、操作流程等為內容。

“在我們內部看來,銀行客戶其實與很多分級基金的B類份額也并不對口,他們很多都沒有開立證券賬戶,而上市交易的分級基金更加重視的是其交投的活躍度。”上述渠道部人士分析。

據了解,為了抑制分級基金此前經常出現的頗為離譜的折溢價水平,很多公司將新產品或轉型后的產品都設計成了有固定運作期且開放一級市場申購的形式,這樣既能排除交易價格的極端性,又使得A類份額更加具有固定收益特征。(來源:上海證券報)

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