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分級基金穩健份額:讓人更安心

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

長期看,投資者持有穩健型A份額將獲得三部分的收益,即“一年期存款利息+略高于存貸差的收益+市場錯配造成的風險折價”,穩健、中等的收益水平適合風險容忍度較低的投資者。

“聽閨蜜說今年分級基金的進取份額漲了很多,我投的是穩健部分,但我也不眼紅,因為我本來就是想要穩健一點的收益。我知道高杠桿、高收益,可能高風險的進取部分并不適合我,還是弄點穩妥收益,安心一點。”常小姐是北京的一名白領,兩年前她就“瞄準”了分級基金的穩健部分進行投資,取得的收益還不錯。

有約定收益的穩健份額

分級基金是一種比較特殊的基金,多數分級基金的運作原理是穩健的A份額借錢給激進的B份額,B份額用自有資金和向A份額借的資金投資于股票或債券,A份額按照約定的收益率向B份額收取“借款利息”,B份額享受投資帶來的收益或承擔投資的損失。

既然是借錢給B份額,我們就可以把A份額近似地看成是一種債券,可以參考選擇債券的標準,第一,我們要看一下約定的收益率。在幾十只A份額中,約定收益率比較高的有銀華瑞吉()(),約定收益率為4%+1年定期存款利率,2012年和2013年的約定收益率分別為7.5%和7%;長盛同輝(,申購,定投,贖回)深證100等權A()、易方達中小板指數A()等約定收益率在存續期內固定為7%。另外,還有一些基金的約定收益率達到3.5%+1年定期存款利率,這些產品都是不錯的選擇。

值得注意的是,有些分級基金對穩健部分設置了利率調整周期,不同的分級基金產品對于約定收益的調整周期制訂得并不相同。如國聯安雙禧A(),其約定收益率同樣為3.5%+1年期定期存款利率,但其收益率調整的周期制定為3年。這只基金發行于2010年,按照當時的一年期定期存款利率水平2.25%來計算,在首個3年的調整期內約定收益率將保持為5.75%的水平。此后,隨著央行連續多次加息,這一約定收益率的水平優勢就不太明顯。反之,一些以一年作為調整周期的分級基金產品,如信誠中證500A、銀華穩進()、銀華金利()等,在加息周期更能夠發揮出約定收益率水漲船高的優勢。

留意折溢價率

選購分級基金穩健份額時,一定要留意折溢價的情況。因為如果是溢價交易的,投資者就無法獲得約定的收益率,反之就可能獲得更高的實際收益率。

如果是折價交易的,雖然約定收益率可能比較低一些,但加上折價率,實際的收益率就提升了。投資者可以根據購買時的實際收益率,選擇投資目標。

注意安全性和流動性

既然是借款,自然要注意資金的安全性。分級基金穩健(A)份額的本金和收益都是靠B份額的資產作擔保的,因此,如果B份額的資產越多,A份額的本金和收益就越安全。分級基金在開始時,都會設定一個A份額和B份額的比例,如果是股票型分級基金,比例大部分為5:5或4:6;債券型分級基金的比例大部分是8:2或7:3。顯然在初始階段,A份額越少的基金,相對安全性越高一些。

再者,由于分級基金相對復雜,參與的投資者較少,加上買入A份額的投資者多以持有為主,因此普遍交易不活躍,存在一定的流動性問題。如有的基金,全天無交易,有的一天只成交幾萬元,這樣的基金買不進,也賣不出,并不是很好的選擇。

部分分級基金穩健份額約定收益率一覽表

基金公司名稱基金名稱份額配比收益率收益率調整周期期限國泰估值(,申購,定投,贖回)估值優先15.7%(單利+超額收益)無3年國聯安雙禧雙禧A43.5%+1年定期存款利率3年無銀華深100銀華穩進13%+1年定期存款利率1年無富國匯利匯利A()7單利3.87%無3年申萬菱信深成深成收益13%+1年定期存款利率1年無大成景豐景豐A73年定期存款利率+0.7%無3年天弘添利添利A21.3×一年期定期存款利率3月5年信誠中證A43.2%+1年定期存款利率1年無銀華等權重銀華金利13.5%+1年定期存款利率1年無嘉實多利多利優先45%無無

標簽:基金名稱份額基金發行基金買基金產品

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