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分級基金并非誰都能玩轉

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

據統計,近期上報待批的新基金里,分級基金的數量開始明顯增加。出現這種情況的主要誘因在于前期一些分級基金的發行效果很好,如富國天盈、博時裕祥。我不反對跟風,每一個種類的基金,每一家基金公司理論上都可以擁有,但大家在同一標準下,比拼的是各自專業化的資產管理能力。

對于此次較多基金公司的這種跟風行為,我認為其本質在于部分基金公司對于發行市場、對于過往成功的發行行為、對于有“創新”背景的基金不夠了解。其實別的公司的基金好賣,并不等于自家同類基金就會好賣。從2009年的長盛同慶、華夏盛世,到2010年的華富強化回報、富國匯利、天弘添利,再到今年富國天盈的A、B類份額,以及博時裕祥的A類份額,筆者當時曾經一樣地給出“首日認購”的建議,完全是出于對新基金的多角度深刻分析之后才得出的結論。

作為這些熱銷基金的全程、全面參與者,我認為,相關基金公司在跟風之前,應該好好研究一下上述基金熱銷的一些重要原因。大家在上報新產品之前,不能僅僅看到其它基金公司的熱銷表現,更要多看看其它方面的多種內在因素,否則,硬性模仿出來的產品,不一定會有良好的銷售結果。

2009年,長盛同慶能夠一日售罄,有著其自身的獨特原因。該基金是當時特色十分鮮明的一只創新型基金,曾經給予市場耳目一新的深刻感覺。同時,由于有一定的創新,事先的宣傳、講解十分重要,筆者也曾經在其發行之前的約一個月時間里給予了各個方面的重點支持。同年年底,華夏盛世能夠一日售罄,則是因為華夏的品牌、當時的基礎市場行情,以及該年總體較好的基金投資績效。

2010年,華富強化回報、富國匯利能夠不約而同地在9月1日當天同時一日售罄,并最終配售,首先要歸功于“兩剛”的業績,即曾剛、饒剛這兩位優秀基金經理的良好過往績效。其次,當時市場上類似的基金產品不多,且二級市場的表現較好,因此給廣大投資者帶來了一些套利期待。還有,當年主做股票的基金收益不理想,也在一定程度上促成了這兩只基金的快速銷售。

2010年末,天弘添利的一日售罄,給了市場很大的意外,因為該公司自成立以來一直在市場中很低調。該基金的成功,在于其低風險端份額的總體設計給予了市場一個全新的感覺,并且,基于特定的收益率約定,使得該基金的A類份額根本不愁銷路。那么,剩下的就是其B類份額了。由于當時投資者對于該類份額的理解程度有限,因此有了該類份額的同樣快速銷售。還有,該基金的成功設計,更應該歸功于該公司對于某位產品設計人員的成功挖角。

今年,富國天盈的A、B類份額再次一日售罄,第一歸功于該公司在管理固定收益類產品方面的良好市場形象;第二歸功于該基金之前較好的營銷宣傳;第三歸功于該公司營銷團隊良好的銷售實力。

至于博時裕祥的A類份額的成功一日售罄,首先得益于富國天盈良好的銷售故事;其次得益于該類份額較高的收益率約定;再次,該公司的品牌、營銷團隊的實力也很重要。

總體來看,分級基金有著它特殊的優點,尤其是在幫助基金公司擴大資產管理規模方面,筆者曾與一些基金公司單獨、深入地交流過,其中一些經驗,只有極少數基金公司已經認識到,值得大家繼續總結。

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