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聞群:認為市場見底時可投資高杠桿分級基金

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

編者按:5月14日下午,由搜狐理財、搜狐基金頻道主辦、證券時報協辦的“搜狐2010年二季度投資策略會基金專場”在深圳舉行。

天相投顧基金研究中心首席分析師聞群

天相投顧基金研究中心首席分析師聞群表示,認為市場跌到底的投資者可選擇投資高杠桿分級基金。

以下為發言實錄:

聞群:分級基金的本質是風險收益的劃分,同一個基金資產采取相同的方式進行投資運作,在投資運作上沒有任何差別,規定跟蹤哪個指數就跟蹤哪個指數,跟后面的東西沒有關系。最大的特點是把同一個資產進行切割,相應的對投資者也進行風險收益的切割,風險承受能力低的希望獲得一部分保障收益,在這個基礎上你愿意讓度一部分可能獲得高收益的,那你就買低風險的那一塊。高風險高收益的投資者,你想獲得超額收益,為了獲得超額收益的權利愿意放棄一部分基礎收益,你可以選擇高風險有杠桿的那一塊。

分級產品的產生作為一個創新型基金品種,現在市場上有七個品種,原來是六個,又發行了一個。國家基金的同質化太嚴重了,需要創新,在可選擇工具的情況下怎么進行創新,然后大家覺得這是一個很好的創新點,產品陸陸續續就出來了。

不同風險收益的投資者應該怎樣看待選擇這種產品?這個產品發行的時候就根據高中低風險承受能力去選一塊。投資者根據資產配置需要,可能有一部分資產需要配置在低風險,然后資產相對優化,你可以進行配置。產品發行設立之后,如果這時候再去選擇對普通投資者還是有一定難度的,雖然這個產品相對國外衍生工具比較簡單,但對普通投資者來說產品切割、放大倍數系數、臨界點在哪兒,包括現在這個凈值、價格和折溢價率代表著什么,投資者把這些都弄清楚比較困難。發行設立之后投資者要參與產品投資的話,可能需要一些專業機構或基金公司做更多普及性工作說明,否則一般投資者很容易做錯了。同樣一個高風險高收益的產品折價了10%,這個是1.21倍、那個是1.6倍、另外一個是2倍,這些產品差異在哪兒?個人認為抓住市場的機會。另外一個角度對投資者對市場怎么判斷?對機構投資者來講,我覺得這些分級產品還是有點意思的產品,因為機構投資者有優勢,把臨界點、屬性、每個點代表著什么,可以結合市場判斷,在一些點上可能有些套利的機會。舉個例子,進入這個凈值區域,這個產品的高杠桿部分的系數變大了,如果市場好可以獲得更大收益,如果市場不要,如果一跌馬上變成跌的杠桿系數了,比如從2倍變成1倍了,這時候就是選擇引入這個基金比較好的機會,因為往下跌你可以買。創新類的產品和相對復雜的產品機構投資者可以好好琢磨一下,抓住機會。普通投資者要買這個產品的話就做簡單的區劃。還有一個判斷,你認為市場跌到底了,你去買高杠桿,一般市場會漲的更快。最簡單的操作只能這樣講。

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