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分級基金擴容三種策略創造賺錢良機

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

分級基金的不斷擴容為投資者帶來了新的投資機會。據統計,目前已有14只分級基金成立并在運作,3只分級基金在發,13只上報待批,分級基金數量年內很有可能突破30只,并且基金擴容勢頭還將繼續。

指數型分級基金優勢突出

國信證券表示,分級基金是指將基金收益、風險進行分割與劃分的一種創新模式,被分成高風險和低風險兩部分;分級基金條款的設定使得高風險份額具備較高的杠桿,具有高風險高收益的特點;而低風險份額相對收益穩定,較為穩健。相對于傳統基金產品,分級基金擁有更為復雜的內部結構和條款,迎合了不同投資人特殊的風險收益偏好,成為市場產品創新的一個重要方向。

從基金類型來看,分級基金有股票型與債券型兩類,股票型基金又包括主動管理型與被動指數型。目前市場上已成立的股票型分級基金有10只,被動指數型基金有6只,分別為國投瑞銀瑞和300、國聯安雙禧中證100、銀華深證100()、申萬菱信深成指、信誠中證500以及銀華等權重中證90,主動管理型4只,分別為國投瑞銀瑞福分級、長盛同慶、國泰估值以及興業合潤。債券型分級基金有富國匯利分級、大成景豐分級、天弘添利分級以及已成立尚未上市的嘉實多利分級。

國信證券認為,在分級基金中,指數型分級基金產品繼承了分級產品和指數基金優點,被動管理模式使其業績受基金公司管理能力影響較小;另外,份額配對轉換交易的開通也使指數分級基金的持有人在市場上漲時能夠獲得額外的超指數收益。接受指數基金的投資者可以選擇長期持有指數分級基金的母基金(如國聯安雙禧中證300,銀華深證100等),以期待市場突發性上漲進行套利

關注三種交易策略

業內人士表示,投資分級基金首先要確定自己的風險收益偏好,如低風險的投資者可選擇債券型分級基金與股票型分級基金的低風險份額;其次根據自己對于后市的判斷,如認為后市將大漲就可利用股票型分級基金的高杠桿份額獲取更高收益,去年7月與10月兩波市場行情中股票型分級基金中的高杠桿份額就出現了很好的交易型機會。折溢價率也是關注的重要指標。在上述人士看來,分級基金交易型機會的優勢比較突出。

從交易的角度出發,國信證券認為分級基金有三種交易策略:第一是長期持有一定的場外份額或者配對購入高低兩類份額,依據對后市的判斷與其折溢價水平,賣出一類份額而長期持有另一類份額;第二是根據市場判斷和基金的折溢價水平變化情況進行場內場外份額之間的轉換,實現短期套利;第三是進行“長短結合”的投資方式,并不完全按照份額配比持有兩類份額,而是保持其中一類份額的一定多頭頭寸,根據分級基金的市場表現和預期,選擇性地在兩類份額之間轉換,長期持有。當分級基金整體場外場內份額出現較大折溢價時,進行配對轉換交易的操作,實現套利,并可以避免臨時買入份額所承擔的市場風險。

已成立并運作的14只分級基金情況一覽

基金簡稱成立日期上市日期折溢價率(%)

國投瑞銀瑞福優先()2007-07-17未上市

國投瑞銀瑞福進取2007-07-172007-09-21-2.68

長盛同慶A2009-05-122009-05-26-1.17

長盛同慶B2009-05-122009-05-26-9.80

國泰估值優先2010-02-102010-03-11-1.78

國泰估值進取2010-02-102010-03-11-8.17

興全合潤分級A2010-04-222010-05-310.20

興全合潤分級B2010-04-222010-05-31-1.95

國投瑞銀瑞和小康2009-10-142009-11-19-5.44

國投瑞銀瑞和遠見2009-10-142009-11-194.17

國聯安雙禧A中證1002010-04-162010-06-18-12.37

國聯安雙禧B中證1002010-04-162010-06-186.21

銀華穩進2010-05-072010-06-07-6.88

銀華銳進2010-05-072010-06-073.92

申萬菱信深成收益2010-10-222010-11-08-11.59

申萬菱信深成進取2010-10-222010-11-0813.85

信誠中證500A2011-02-112011-03-14-7.21

信誠中證500B2011-02-112011-03-144.40

銀華金利2011-03-172011-04-08-5.07

銀華鑫利2011-03-172011-04-083.90

富國匯利分級A2010-09-092010-10-08-4.49

富國匯利分級B2010-09-092010-10-087.35

大成景豐分級A2010-10-152010-11-01-4.31

大成景豐分級B2010-10-152010-11-01-4.84

天弘添利分級B2010-12-03未上市

天弘添利分級B2010-12-032010-12-20-9.11

嘉實多利優先2011-03-23尚未上市

嘉實多利進取2011-03-23尚未上市

注:折溢價率為4月22日數據來源:Wind資訊劉明/制表

(責任編輯:姜隆)

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