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分級基金周報:銀華深證100份額大幅增長

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

申銀萬國證券股份有限公司朱嵐,徐溪

上周滬深300下跌3.63%,報收于2247.91點。股票類分級基金中,指數型母基金平均下跌3.88%。中債總財富(總值)指數下跌0.08%,債券類分級母基金平均下跌0.15%。

從子份額表現來看,上周A份額平均上漲0.66%,股票類B份額平均下跌6.30%,債券類B份額平均下跌0.90%。

從折溢價率來看,上周母基金平均折溢價率為0.47%,相比于上上周增加0.72個百分點。股票類指數型母基金本周普遍處于折價,溢價率最高的是諾德深證300為2.99%,折價率最高的是泰信基本面400為-1.55%。

截止上周五,分級基金A、B總份額為787億份,相比于上周減少1.86億份。其中,股票類指數型份額增加7.49億份,份額增加的分級主要為銀華深證100(增長5.10億份)、信誠中證500分級(增長1.29億份)、國聯安雙禧中證100(,申購,定投,贖回)(增長0.96億份)、申萬菱信(微博)深證成指分級(增長0.67億份),債券類分級基金份額減少9.28億份。

申萬研究所認為:首先,大方向應該逐步撤退。此輪反彈屬于超跌和維穩,時至今日,雖對“經濟企穩”多有爭議,但我們認為反彈性質未變,所以越接近18大,需要越謹慎。從大邏輯看,經濟不會有明顯改善、會后股票供應會增加、海外的風險資產可能下跌、年底資金會變得緊張,所有這一切都指向“撤退”,只是時間遲早問題。其次,沒必要倉皇出逃,11月上旬可能有更好的撤離點。由于基數效應的存在,“數據幻覺”還會延續,10月份的數據可能會比9月份更好。周三公布的匯豐PMI預覽值是第一個,11月1日的中采PMI是第二個,之后是9日左右的進出口,然后是工業增加值……隨著這些數據的公布,經濟企穩回升的呼聲會甚喧塵上,屆時可以從容離場。所以,如果你還未進場,現在不用進入,如果還未離開,可以繼續再等等,如果已經離開,接下來再漲,千萬不要再進來。

截止上周五,申萬收益價格為0.756元,母基金下跌3.27%將觸發不定期條款(申萬進取凈值跌至0.1元),不適合短期有考核壓力的投資者參與,長期型投資者可關注申萬收益低位買入機會。

綜合考慮流動性、杠桿及價格水平,短期看好大盤反彈的進取型投資者可選擇杠桿最高的申萬進取,杠桿為8.58倍。

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