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銀河證券李薇:分級基金受青睞整體性溢價頻繁

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

CFP圖片

上周市場大幅反彈,基金整體上漲,但漲幅相對仍較落后。根據銀河證券研究部基金研究中心的統計,上周,上證基金指數周漲幅2.19%。深證基金指數周漲幅1.81%。95只場內基金中,上漲基金數量為91只,下跌基金數量為3只,場內基金周交易價格平均漲幅2.51%。

從創新上市基金、傳統封閉式基金、LOF基金、ETF基金四個分類基金來看,創新上市基金價格漲幅最大,周交易價格平均上漲3.29個百分點。分級基金中高風險杠桿型品種價格漲幅引人注目,多只高風險分級基金高居全部上市基金周交易價格漲幅前列。

分級基金全線上漲

銀華銳進、估值進取周價格漲幅均超過了13個百分點,分別為13.36%和13.12%,而合潤B、雙禧B周交易價格也分別上漲了8.32%和5.8%,與此同時,分級基金低風險級別價格表現則顯呆滯,估值優先、雙禧A、銀華穩進周交易價格小幅下跌。但是從創新基金整體來看,銀華深100分級(銀華穩進、銀華銳進)、興業合潤分級(合潤A、合潤B)、國泰估值優勢(估值優先、估值進取)都出現了整體性溢價,而這也顯示了市場趨勢的逆轉使得投資者對風格鮮明、配置高效的分級基金品種的青睞增加。

26只傳統封閉式基金成為上周交易價格漲幅最小品種,周交易價格平均上漲1.69個百分點。從整體上看,對于到期日相近封閉式基金品種,折價率較高的基金仍然相對價格表現較強。

受益于凈值的上漲,41只LOF基金上周交易價格全面走高,平均價格漲幅達到了2.61%。其中,鵬華創新周交易價格上漲5.3%,居于全部上市基金周交易價格漲幅第五位。

受益于市場普遍上漲,上周11只ETF周交易價格平均漲幅達到了2.91%。風格特征上顯現了“兩頭略大,中間稍小”的特點。

場內基金提供策略選擇空間

投資者偏于寬松的政策預期繼續延續,使得市場整體表現更為活躍,兩市成交量逐漸增加,市場向上趨勢延續。在交易活躍的同時,市場的震蕩仍然較大。而從市場估值來看,中大盤藍籌股相對較低的估值水平仍然構筑了A股市場重要的價值基礎,有利于市場延續反彈趨勢。場內基金低成本、高效率的特征使得其在震蕩向上的市場環境中具有獨特魅力。

受益于較高的杠桿比例以及深圳市場連續兩周強勢表現,7月19日反彈以來,銀華銳進的雙周累計交易價格漲幅已經達到了28.33%。而估值進取、合潤B、雙禧B累計交易價格上漲幅度也分別達到了20.76%、15.49%、14.85%。這主要得益于隱含財務杠桿效應下基金凈值的快速上漲;另一方面,分級技術使得基金收益風險特征更為鮮明,資產配置效率也更為高效。事實上,場內分級基金整體性溢價現象也開始頻繁而普遍。

在震蕩的市場環境中,風險控制仍然尤為重要。高折價的傳統封閉式基金價格波動性較低,平均價格收益具有較高的信息比率。

對于具有一定專業知識的投資者而言,場內基金品種提供了更為豐富的策略選擇空間,更適宜于投資者靈活的交易需求。不僅可以成為戰略性持有的標的,也是高效的資產配置工具。

(責任編輯:姜隆)

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