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多空分級基金準生窗口期猜想反饋意見曖昧不明

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

6月前平均每月上報6只多空分級,上報數量最多的為匯添富,共有4只此類產品,易方達和嘉實也分別有三只產品在列。

多空分級基金募集申請終于得到證監會的首次反饋意見。而此次已距離首只多空分級基金上報時間過去了5個多月時間。這離證監會規定的六個月審核期限只剩下十幾天時間。

此次證監會反饋意見相對以往多了不少細節,更值得注意的是其中一條“對投資者教育方面有要求,希望基金公司讓產品在市場的認知度上做到一定的宣傳”讓業內人士大呼不解。

而關于這次證監會的動作,業界解讀不一。

“有動作了應該還是有希望獲批的。”某上報了產品的基金公司人士表示。

“不可能,要獲批早就批了,證監會就是在拖時間。”華泰聯合分析師王樂樂表示。

正方意見:

年內獲批有望

7月18日,證監會網站最新基金上報公示表顯示,今年2月4日上報并于2月7日獲得受理的中歐滬深300指數多空分級基金得到第一次反饋。

同時獲得反饋的,還有2月16日上報與2月22日上報的中海滬深300雙向分級基金和中郵滬深300指數分級發起式基金。但是此后上報的近20只產品卻依然沒有反饋。

從上報的頻率中我們就可以看到基金公司本已對獲批失去了信心。“一開始6周都沒有反饋,還是比較悲觀的。”上海一家上報了產品的基金公司人士表示。

在今年6月份之前,業內以平均每月6只產品的速度上報多空分級,4月份更是有8只產品上報。上報數量最多的為匯添富,共有4只此類產品,易方達和嘉實也分別有三只產品在列。

“既然現在有反饋了,證監會應該是在考慮這個產品的推進的,還是有希望獲批的吧。”上述基金公司人士表示。

根據證監會的相關規則,新基金的審核必須在六個月內作出決定,而根據規則,審查部門出具反饋意見日至收到符合要求的書面回復意見日,不計算在審核期限內。審查部門對申請材料進行實地核查,或者對有關舉報材料進行核查,自作出核查決定日至核查結束日,不計算在審核期限內。審查部門依法通知專家參加評審會議至評審會結束日,不計算在審核期限內。審查部門書面通知申請人中止審查日至書面通知恢復審查日,不計算在審核期限內。這些步驟都能向后拖延證監會作出決定的時間。

當記者向滬上某獲批基金公司內部人士詢問反饋意見時,其回復:“證監會是從基金運作的合規性上提出了一些要求,要求基金公司對產品做一個增加,還有要對產品的透明度做一個描述,另外問了一些產品本身的杠桿運作中基金公司如何做一些保證。最后就是對整個風控,要求提供材料說明,不過最重要的一塊是對投資者教育方面有要求,希望基金公司讓產品在市場的認知度上做到一定的宣傳。問下來挺多的,大概七八條。”

“基本都是一些常規的問題,但投資者教育計劃這一點卻很奇怪,也沒有個對比,怎樣算是做到了一定宣傳,怎樣算是讓投資者認知度提高都沒有個規范。”滬上一大型基金公司內部人士透露。

業內人士分析認為,此次多空分級基金得到證監會的反饋意見,至少說明產品不會被否決。上述基金公司人士表示,如果多空分級基金沒有意外,年內獲批的概率比較大。

“我覺得概率相當大,你看黃金ETF也是在6個月期限的最后幾天才得到批復的。”上述滬上大型基金公司人士表示。

反方意見:證監會拖時間

不容樂觀

但是也有持不同意見的人士。

深圳一基金公司研究員曾向記者表示:“本質就是證監會不想擔責任,所以讓證券業協會去審,而協會人才技術跟不上,所以拖了很久。因為這款產品風險還是比較大的,目前市場下跌也比較厲害,證監會還是比較謹慎的”

華泰聯合基金分析師王樂樂也表示:“我覺得要獲批的話早就批了,證監會規定,如果六個月沒有回饋就自動撤銷了么,現在5個月的時間給了一個反饋,其實就是拖時間。理由有很多,交易所的機制、市場的情況,都需要考量很久。”

由于產品尚在審批階段,各家基金公司的多空分級產品并未透露方案。

而早在此前,券商多空產品已有多只發布。

廣發證券在去年年底即推出掛鉤滬深300指數的多空杠桿分級產品,具有3倍做多做空滬深300指數的杠桿,相當于低門檻的“迷你”股指期貨。不過,這只產品只能在券商自己的資管平臺上進行交易。

“券商和基金不一樣,券商發的是小集合,是小眾化的,不能交易,對市場影響非常有限,而且比公募里面的產品對賭性還要強。當時國家也是鼓勵券商創新才有了很快的披露。”王樂樂表示。

但是記者從一位看過產品細節的人士處得知,此次中歐產品可能與券商產品不同。“原來的A類份額的風險收益有所變化,B類還是B類,A類帶有做空的成本在里面,那就變成兩類份額兩種特征了。”

該人士也表示,券商的產品一般都是創新比較多,而公募的產品創新力度不是很大,風險不是很高。其說道,“因為券商的產品還有私募的產品對象是特定投資者,而公募的話是面對全國所有的普通投資者,在我看來,這次產品是普通投資者能接受的。”

不過王樂樂也指出,由于多空分級產品是沒有融資成本的,而目前市場沒有融資成本的就股指期貨,但股指期貨因為門檻太高,參與者有限,但是多空分級出來以后,投資者肯定是向這只產品轉移。

但是也有業內人士指出,該基金未來能夠募集到的規模才是各家基金公司值得擔心的問題,他個人感覺并不樂觀。

本周最熱投資焦點!標簽:基金分析師基金公司多空窗口期基金募集

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