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買分級基金不如買股指期貨

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

股市反彈,分級基金受追捧,但股指期貨卻仍然處于貼水的格局,從投機的角度看,如果買入分級基金是看好未來股市走勢,那么倒不如直接買入股指期貨遠期合約更加劃算。

投資者追高買入分級基金,肯定有如下基本假設,一是看好后市走向;二是希望在股市上漲過程中能夠享受到更大的杠桿效果,于是選擇買入分級基金。

分級基金是什么,就是把一家基金一分為二,一半把錢借給另一半,因此一邊收益穩健,一邊杠桿雙倍,大家各取所需。現在搶購的分級基金是借入錢的那一半,理論上講,其杠桿比例不超過兩倍。

本欄以為,投資者其實沒必要追逐分級基金,如果真的想獲得兩倍的資金杠桿,完全可以通過融資融券實現目標,最重要的是,自己做融資,不用支付分級基金的溢價。

如果真是激進型投資者,完全可以通過股指期貨進行投資,理論上杠桿比例能夠達到6倍,同時還不用追高,也不用支付券商融資利息。而且現在股指期貨四個合約均較滬深300指數略有貼水,投資者此時做多股指期貨,還能拿到空方投資者支付的“補貼”。

隨著股市的不斷發展,投資者也應該不斷學習新的投資方法和投資品種,其中金融衍生品應該是投資者重點關注的對象,如果投資者能夠使用好金融衍生品,不僅操作簡單,還能節約很多交易成本。

例如本欄的一個朋友,炒股多年,總是拒絕學習股指期貨和融資融券,甚至不知道指數基金為何物。如果真是這樣的一個初級投資者,把錢交給基金管理也不失為一個好辦法,但這位朋友還天生就喜歡自己操作,不愿買入基金。如果真要自己炒股,能夠賺錢也行,可他還就是戰績不佳。究其原因,他對指數判斷挺準,但選股不行,結果總是賺了指數賠了錢。對于這樣的投資者,如果投資股指期貨,估計戰績應該還不錯,但就是一根筋,導致現在虧損嚴重。

對于股市未來走向,股指期貨和分級基金投資者都有了向好的判斷,昨日股指期貨貼水水平明顯縮窄,主力7月合約平倉積極,空方主力有撤退跡象,加上分級基金強勢漲停,都說明現在投資者情緒已經不那么悲觀。

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