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分級基金套利空間基本沒了

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

申萬進取觸發閥值后,二級市場繼續一路下行,又有信誠500B、銀華銳進()(愛基,凈值,資訊)等逼近向下折算閥值。近期,分級基金激進份額二級市場中持續暴跌,而穩健份額則多數出現連續上漲。分析人士表示,目前這類產品雖然仍有套利空間,但收益率并不高,投資者應謹慎投資。

分級基金A類逆勢上漲

周四滬基指繼續下跌,分級基金約六成飄綠。其中,長盛同瑞(,申購,定投,贖回)B(愛基,凈值,資訊)跌7.16%,跌幅最大。其次是國泰進取()(愛基,凈值,資訊),其昨日下跌6.82%,最為接近折算閥值的信誠中證500B跌幅也達到6.89%。除此之外,昨日其他多只杠桿基金也大幅下跌,同樣跟蹤中證500指數的金鷹500B下跌6.66%,跌幅僅次于信誠500B,中小板B、萬家創B跌幅均超過6%,銀華銳進、雙力B()、諾安進取()(愛基,凈值,資訊)、諾德300()B(愛基,凈值,資訊)、商品B跌幅超過5%,工銀500B(愛基,凈值,資訊)等多只杠桿基金跌幅超過4%。

昨日封閉式基金交易公開信息則顯示,泰達穩健()(愛基,凈值,資訊)、工銀500A(愛基,凈值,資訊)日換手率超過20%,買入、賣出中均未出現機構身影。同瑞B跌幅達7.11%,同樣其中未出現機構身影。一位業內人士向記者表示,銀華銳進此前觸發折算點后,B類份額投資者損失慘重。面對連續下滑市場,投資者再度看到分級基金中投資機會,因此近期此類產品波動加大。

國金證券()張劍輝在接受記者采訪時表示,近期二級市場連續暴跌,而分級基金A類份額提前鎖定基準收益且收益穩健的避險功能凸顯,二級市場價格頻創新高,套利資金進入帶動場內份額大幅增長。這是這些產品二級市場價格連續逆勢上漲的主要原因。他表示,向下到點折算相當于為A類份額提供了大比例分紅的機會,持有人可將大部分折算前折價買入的資產按照折算后凈值贖回,套取較高的折價回歸收益。結合當前市場情況來看,如果大盤繼續下跌,銀華銳進、信誠500B將臨近下閥值,到點折算預期將對銀華穩進()(愛基,凈值,資訊)、信誠500A形成利好,可重點關注。

套利空間已縮窄

即將觸發向下折算的信誠中證500B,近兩日則出現機構撤離跡象,深交所盤后數據顯示,27日、28日兩個交易日,信誠中證500B的賣出榜單中均顯現機構身影,繼27日拋售1456萬元后,28日機構合計拋售金額逾千萬元。而A類份額則出現連續上漲。

對此,信誠基金昨日發布可能發生不定期份額折算的風險提示公告,提示投資者密切關注信誠500B近期的凈值波動情況,警惕可能出現的風險。

根據信誠中證500契約規定,當信誠中證500B份額的基金份額凈值小于或等于0.250元進行不定期份額折算,折算后基金運作方式及信誠中證500A份額與信誠中證500B份額配比不變。份額折算后信誠中證500份額、信誠中證500A份額和信誠中證500B份額的基金份額凈值均調整為1.000元,信誠中證500份額、信誠中證500A份額和信誠中證500B份額的份額數將得到相應的縮減。

雖然此時具備套利機會,但業內人士表示,目前該空間已經縮小,投資者應注意風險。華泰證券()王樂樂認為,目前信誠中證500整體溢價率不到1%,而套利所需的申購成本及交易成本在1.2%以上,因此難以從配對轉換中獲取套利收益。

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