歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

富國匯利分級基金:讓風險與收益更加優化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

9月1日起正式發行上限30億份超過上限末日比例配售

繼2008年底成功發行第一只封閉式債基富國天豐后,富國基金于近期推出了債券基金創新的又一力作:國內首只創新分級債基――富國匯利分級債券基金。這一產品亦是基金審批多條通道制以來,創新通道獲批的首只產品。

在分享封閉式優勢的基礎上,富國匯利進一步引入了致力于令風險收益特征更加鮮明的分級設計。不少投資人將這一產品稱之為富國天豐升級版。2010年上半年,伴隨著股票市場的跌跌不休,富國天豐卻以8.98%的收益,名列所有基金產品之首,更在二級市場實現了長期溢價。

究竟是什么樣的設計能在基金創新的競爭中拔得頭籌?債券型基金又為何需要分級?

富國基金固定收益部總經理,富國匯利擬任基金經理饒剛表示,“通過分級設計,富國匯利能有效拆分信用風險。不論是保守型投資人,還是愿意承擔風險博取高收益的進取型投資人,都能提供不同的選擇。”

問:同樣是封閉式債基,能否簡單介紹一下,富國匯利分級與富國天豐的聯系與區別?

饒剛:與富國天豐一樣,富國匯利屬于封閉式債券基金。它的封閉期為3年,不需因流動性風險而犧牲收益;當看好市場時,還可以進行適度的杠桿操作來擴大收益。這兩只產品均由富國基金管理,投資策略相似。

富國匯利還引入了分級機制。在合同生效后,這一產品將按照7:3的比例分離為優先級基金份額匯利A和進取級基金份額匯利B,并分別上市交易。

富國匯利分級基金是國內第一個創新分級債券型基金,是首只通過分級制度設計,將債券基金面臨的各類風險進行針對性管理的創新債券基金。

問:目前,國內的分級基金均為股票型,債券基金為何也需要分級呢?

饒剛:與傳統分級基金主要提供一個杠桿博弈機會的出發點不同,富國匯利基金分級首先考慮的是分離風險,特別是信用風險。

伴隨著信用債市場的大發展,國內債券型基金尚無有效手段規避信用風險。富國匯利通過份額分級,可以實現對信用風險的有效分拆。

通過信用分級,匯利A為較低風險且預期收益相對穩定的份額,其約定年收益為3.87%,比照三年期3A級信用產品設定。這一份額滿足機構和個人對高等級信用產品的需求。

匯利B則滿足愿意承擔信用風險,追求高收益的投資者需求。對于初始投資人而言,匯利B相當于嵌入了大約3.33倍的杠桿。

問:低風險級別富國匯利A收益情況如何?適合什么樣的投資人?

饒剛:匯利A約定的年化收益率為3.87%。這一收益率比照三年期3A級信用產品設定,從風險收益的配比來說,很有吸引力。

匯利A十分適合機構作為信用類產品的配置品種。例如,保險公司只能投資于信用等級為AAA級的信用債,而市場上該類券種規模有限,匯利A可能是一個很好的替代品種。而對于個人投資者,銀行間市場無法參與,在交易所市場也難與機構競爭,匯利A為這類投資人提供了參與的機會。

問:引入杠桿設計的匯利B級,能否提供有吸引力的收益?它的風險情況如何?

饒剛:在滿足匯利A的收益之后,進取型的匯利B有望博取更高收益。通過份額分級,對于初始投資人而言,匯利B相當于在常規的封閉式債基中嵌入了大約為3.33倍的杠桿。

作為封閉式債基的代表,富國天豐基金成立以來一年半經歷了債市的牛熊轉換,收益為20.19%。若引入杠桿設計,在良好的市場環境與投資管理下,進取類份額的收益可能比常規產品更具有吸引力。

匯利B承擔了匯利基金投資組合的主要風險,主要為信用風險。目前來看,國內尚無信用違約事件發生。我們相信,隨著國民經濟的健康發展,國內的信用違約率未來或也將處于較低水平。

問:第一個封閉式基金富國天豐的目標是信用債市場。富國匯利分級債券基金如何定位自己的投資市場?

饒剛:在封閉期內,富國匯利的重點投資對象是信用產品,尤其是較高收益的信用產品。當看好市場時,它還可以通過回購擴大收益。此外,可轉債市場也是匯利基金重點關注的領域。

富國基金在信用債與可轉債領域均積累了豐富的經驗。其中,開放式基金富國天利在轉債投資領域頗具特色,截至2009年底,這一產品的最近三年、五年期收益均列同類產品榜首。

封閉式債基富國天豐則專注于信用債投資,其成立一年半來收益20.19%,更在今年以來的市場上長期溢價,得到投資人的認可。

問:我注意到本次匯利發行期要比常規產品短促很多,只有10天,為什么?

饒剛:從前期市場調研來看,投資人對富國匯利的產品設計以及富國債券團隊的歷史業績都很認可。不論是機構或高凈值客戶,均對這一產品顯示了興趣。2008年第一個封閉式債基――富國天豐基金發行時,三天即達到規模上限,并啟動了末日比例配售。

上述原因都給予我們信心,并最終決定縮短發行期。

問:上半年,債券市場走出了一波大牛市。信用市場大幅上漲,富國天豐以8.98%的收益列所有基金之首。您如何看待債券市場的投資機會,這樣的市場還會持續嗎?

饒剛:信用債領域未來會有很大的發展空間,值得長期關注。可以采用自下而上的研究方法,發掘投資機會。而可轉債在下半年值得關注。可轉債投資成功的案例很多,但受制于市場容量小,缺乏可投資的品種。今年隨著一些大企業紛紛宣布可轉債的發行計劃,可轉債市場在下半年面臨擴容。在目前的時點上,我們覺得可轉債面臨的機會開始逐步大于風險。

擬任基金經理:

饒剛,碩士,證券從業年限12年,基金從業年限7年。2003年加入富國基金任債券研究員,2006年1月起擔任富國天利基金經理,同時擔任固定收益部經理,2008年10月起兼任富國天豐基金經理。

天相數據顯示,截至2009年底,饒剛先生參與管理的富國天利債券型基金過去三年、五年期業績均列同類產品榜首。他參與管理的富國天豐基金則以8.98%的收益,榮登上半年所有類型基金收益榜首。(徐六里)

封閉式債基升級版

CIS

富國固定收益團隊

200億

目前,富國基金共管理固定收益類資產近200億元。截至2010年6月30日,富國債券類公募產品規模達65.27億元,在60家基金公司中位列第三。

12人

富國固定收益團隊共有研究人員12人。平均證券從年業限為8年,在富國基金平均服務時間5年。團隊人員穩定,經驗豐富。

人員配備基本覆蓋了宏觀、信用、利率、可轉債、銀行間交易等各個方面,使得各項投資計劃都能得到順利執行。

富國基金固定收益部總經理饒剛

(責任編輯:姜隆)

推薦閱讀

10.10:滬指放量上漲收復...

市場回顧:昨日兩市早盤雙雙高開高走,在匯金增持工行和券商創新政策將出等消息的助力...

10.22:經濟數據回暖大盤...

市場回顧:上周市場繼續企穩回升,滬指在一系列利好消息的刺激下,站穩2100點。上...

10月8日:兩市大盤上周收出...

市場回顧:大盤上周周線收陽,漲幅逼近3%,市場做多勢力不斷增加。上周,大盤周二在...

10月分級基金投資策略:同慶...

分級基金所獨有的高風險特征。自2007年7月,國投瑞銀推出國內首只分級基金--瑞...

11.14:A股板塊全線下探...

市場回顧:昨日市場呈現震蕩下行態勢。兩市早盤雙雙低開低走,午后指數逐步企穩但弱勢...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nyixcy.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
排列五走势图综合版 4场进球 网上刷课怎么赚钱 雀魂麻将app 看什么新闻赚钱赚到多 美女捕鱼图片大全 麻将技巧规则 球探体育比分老版本下载 2017年种大蒜能赚钱吗 千炮彩金捕鱼内购破解版 快乐飞艇 大型街机捕鱼游戏 圣盛湖北公安晃晃麻将 广东36选7 做手工毛线玩偶可以赚钱吗 体球网足球即时比 华侨城在云南能赚钱吗