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美國共同基金業費率現下降趨勢

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2011年,美國開放式基金投資者支付的費用有所降低,平均每位投資者投資基金的費率從2010年的0.77%降至0.75%。

美國共同基金費率下降

近年來,費率水平在美國共同基金業呈現下降趨勢。晨星的統計數據包含了所有的開放式基金(不包括FOF),從類別上看,除了另類投資領域,所有的晨星分類中基金整體費率都出現下降。與1990年前相比,目前的費率水平平均降低了0.18個百分點。

費率下滑有多方面的原因,主要包括資本升值、資金流入以及投資者涌入低費率基金的趨勢,此外,也包括近年來基金公司主動下調費率的情況,最為引人注目的當屬先鋒基金。從另一個角度看,投資者的主動選擇是整個共同基金業費率下降的最重要原因,在同一類別基金中,投資者當然青睞費率最低的那些基金,此外,不斷增長的債券基金數量也擴大了低費率基金的版圖,從而拉低整個共同基金業的費率。

我們把晨星同類基金按照費率高低分為五等。從整體上看,費率同類最低的1/5基金在2011年吸引到1220億美元的凈流入,相比照的是其他部分基金都出現了凈贖回;次低的1/5基金出現了140億美元的凈贖回;中間1/5基金凈贖回210億美元;次高1/5基金凈贖回180億美元;而費率最高的1/5基金凈贖回130億美元。

美國股票基金在整體遭遇凈贖回的背景下,費率水平從一年前的0.78%下降到0.74%。2010年美股走高讓美國股票基金實現資本增值,也就是說這些基金在2011年開始時基數有所增大。

國際股票基金費率在2011年同樣下滑了4個基點。債券基金費率則出現輕微的下降,在一個已經很低的水平上。相反,另類投資基金費率則上升了4個基點,而且其原本的費率水平已經是所有類別最高的。

下面我們來回顧一下2011年美國共同基金的幾個費率之最。

費率下降最大的基金

Wasatch極速成長基金(WAMCX)經歷了其成立以來最大幅度的費率下降,從2009年的1.75%下降到2010年的1.68%再到2011年的1.42%。從絕對標準衡量,這依然是個不太給力的費率,但基金費率的持續下降值得肯定,并且讓投資者不再敬而遠之。

藝匠價值基金(ARTLX)以其榮獲年度晨星美國股票基金經理獎而感到自豪,基金經理團隊包括斯科特?賽特懷特(ScottSatterwhite)、喬治?瑟圖(GeorgeSertlJr)和詹姆斯?凱弗(JamesKieffer),還有新加入的丹尼爾?凱恩(DanielKane)。所以,當我們看到基金費率從2010年的1.27%下降到2011年的1.09%時,我們對基金的未來更具信心。該基金成立于2006年,當時基金公司決定要把其在中盤價值投資策略的成功復制到大盤股票上。基金目前的5年業績位列同類前1/4,證明了其上述策略的成功。

費率上升最大的基金

Fairholme聚焦收益基金(FOCIX)今年的費率上漲了17個基點達到0.67%。但是該基金的掌舵人是美國基金業的傳奇基金經理布魯斯?伯克維茨(BruceBerkowitz),投資者可能認為為此支付稍高的費率是有回報的。

到目前為止,該基金表現超越伯克維茨管理的旗艦基金Fairholme基金(FAIRX),前者有著大量的債券投資從而在2011年僅下跌了0.7%,也因此其在2012年表現不敵Fairholme基金。

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