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廣發基金邱煒:亞太中高收益債價值漸顯

2013-11-05 14:52:32
來源:網絡

本報記者常仙鶴

美國QE3的實施,使得海外資本市場出現超低利率環境。近一個多月以來,包括綠城中國、碧桂園等在內的多家內地房企頻繁在亞太地區發行美元債,由于利率和評級的因素,使得同一家中國企業在國外發債提供的利率要高于國內。對于國內投資者來說,可以借道QDII分享性價比更高的海外高收益債。廣發基金旗下首只債券類QDII基金亞太中高收益債今日起開始全國發行,就為投資者提供了這種投資機遇。

據悉,該基金主要投資于亞太地區(除日本外)市場的各類債券,尤其是中高收益債券,收益由信用利差和美國國債收益率組成。該基金的擬任基金經理邱煒對美國市場頗有研究和投資經驗,同時兼任收益較高的廣發納斯達克100、美國房地產指數、標普全球農業指數基金的基金經理,另外,廣發基金香港子公司的海外債券研究團隊將為該基金提供投研支持。

中國房企的近期密集海外發債為亞太中高收益債券基金建倉提供了充裕的標的選擇。中銀國際固定收益報告統計的數據顯示,中國房地產企業在2014、2015和2016年分別有49億、74億和71億美元的債券到期或可回售。在香港投資界有近20年從業經歷的廣發基金香港子公司董事林典勤認為,今年債券即將到期是近期房企頻繁海外發債的重要原因,同時房地產銷售普遍增長以及地價不斷攀升,讓香港上市的內地開發商集體投身相對低成本的海外融資,為收購土地以及擴大業務做準備。

邱煒表示,目前在亞太地區發債的企業多集中于大型房地產開發企業及其相關性產業的企業,企業質地較好,但是中國的主權評級僅為AA-,還不如中東某些國家,使得上述的優質企業在海外發債評級被低估,因此對于國內投資者來說,買亞洲債安全邊際比國內債更高。“美國QE暫緩退出,資本回流新興市場,短期利好亞太中高收益債。在建倉期,亞太中高收益債將選擇最好的、最安全的品種,會打新債同時采用短久期策略,最大限度減小QE退出帶來的影響,為投資者創造更高的收益。”

對于預期的風險收益,邱煒表示,將亞太高收益債跟蹤的基準與滬深300比,其波動率要小得更多,但其預期收益也不低,比如2009年以來JP摩根亞洲中國收益債券指數年化回報為16%。另外,目前亞太高收益債券的票面利率平均為10%,每六個月付息一次,美國經濟復蘇將帶來信用利差縮減,債券交易價格也會有所反彈。亞太高收益債推出后,普通投資者僅需千元就可參與分享其高收益。

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