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國聯期貨:動力煤期貨上市正面影響巨大

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

焦煤期貨上市后,鄭商所近日宣布動力煤將于9月26日正式上市。值此,具有價值量大、品種復雜、涉及面寬等顯著特點的動力煤期貨,將對煤炭類期貨如虎添翼,甚至有望成為鄭商所有關負責人美譽的現有商品期貨中的第一艘“航空母艦”。

根據鄭商所公布的規則,動力煤期貨具體如下幾個顯著特點。

合約大小適中有助于套保與投機力量均衡

動力煤期貨交易單位為200噸/手,假設期貨公司收取保證金比例為9%,按照當前動力煤價格600元/噸,所需保證金為元,低于焦炭,僅略高于焦煤。此外,最小變動價位為0.2元/噸,相當于40元/手,有效覆蓋了一開一平交易手續費。如此適中的設置,既考慮了合約的流動性,同時也避免過小的設置讓流動性泛濫降低保值效果。

設置車(船)板交割貼合現貨實際

動力煤期貨交割中采用車(船)板交割和廠庫交割,其中采用車(船)板交割是交割制度設計中的一大亮點。這種交割方式,符合現貨貿易習慣,能夠滿足企業的要求。原因是,動力煤質量不穩定,易發生變化,且動力煤倉儲企業數量較少,庫容有限,現貨市場難以形成實物倉單。

鼓勵賣方企業交割高熱量的動力煤

相對業務細則征求意見稿,正式規則中將5300千卡劃分到5500千卡這一檔中,適當降低了門檻,這樣有助于鼓勵賣方企業交割高熱量的動力煤。

動力煤期貨上市正面影響巨大

由于煤炭是我國的主體能源,長期以來在一次能源生產和消費中占70%左右。在煤炭中,動力煤占據核心地位,比重一直穩居七成以上。并且,動力煤產銷地區分布狀況決定了“北煤南運、西煤東運”的基本運輸格局,以及從2009年起,我國由煤炭凈出口國轉化為凈進口國。這些行業特點,再加上宏觀環境的變化、流通體制改革、運輸能力情況、自然災害等復雜因素影響,動力煤價格呈現出波動頻繁、波幅巨大等特點。因此,動力煤期貨上市,將對于動力煤市場乃至主要的國民經濟發展帶來重大積極作用。

首先,動力煤期貨的上市將有助于進一步完善動力煤市場體系,健全煤類價格形成機制。

其次,將有助于逐步提升我國在動力煤國際市場的定價影響力,切實維護國家利益。

再次,作為一種風險對沖工具,將有利于為煤類現貨企業提供有效的風險管理工具,為該類企業連續穩健經營保駕護航。

最后,與焦煤期貨一起,基本有效覆蓋了煤炭領域,拓寬了期貨市場服務實體范圍,也為期貨公司創新業務服務提供了有效的工具,從而促進了金融市場服務實體經濟的功能。

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