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國泰君安:“紅二月”仍可期待

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

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昨日,上證綜指已跌破年線后展開拉鋸,其圍繞年線欲跌卻不跌的態勢,讓無數的投資者的心也隨之“七上八下”。250天線素來被技術分析人士視為牛熊分界線。

“基本面分析失效,因為估值水平下降太快,技術面看得比較多。”國泰君安證券股份有限公司研究所策略研究員翟鵬在接受本報記者采訪時說,“股市有些超跌,4200點至4300點會有支撐。”

與去年5月印花稅上調引起的股市暴跌不同的是,從去年10月16日開始的股市下跌過程,其實是擠壓“藍籌泡沫”的過程。

自去年10月16日創下6124.04點的歷史高點之后,上證綜指的跌幅已經達到28%。很多權重股的跌幅甚至遙遙領先于指數的跌幅。第一大權重股中國石油目前股價僅為去年11月5日上市時的一半。中國平安目前71元左右的價格甚至連去年10月24日149元的一半都不到。中國人壽、中國遠洋股價概莫是如此。

大陸期貨股指期貨分析師劉炳宏認為,從價值投資角度來說,“水分”還是太多。水分主要集中在交叉持股產生的投資收益。他認為,很多證券分析師在對上市公司未來業績的測算中沒有考慮到去年第四季度上市公司投資收益的縮水。不過,一些權重股的水分快被“擠干”了。他說,“一批權重股快跌到位了,一旦出現恐慌性拋盤,將是撿廉價籌碼的時候。”

如果以1月30日收盤點位計算,1月股市沒有延續去年12月的反彈,跌幅高達16.04%,是本輪牛市啟動以來收出的第二根巨大月度陰線。去年11月跌幅為18.19%。

1月,股市處于“內憂外患”的夾擊之中。一方面,從緊貨幣政策顯示出越來越大的威力,“疾風驟雨”式的行政性調控措施也對相關行業造成沖擊;另一方面,次貸危機的影響日漸擴大,對美國經濟影響并非一朝一夕,這將從外貿渠道傳導到我國。全球市場的此起彼伏也波及到我國的金融市場。

雖然2008年沒有等來“紅一月”,退而求其次或許“紅二月”還是值得期待的。翟鵬認為,2月將是反彈的月份。

“4000點附近是一個很合理估值的點位,政策面可能也會出現一些支持。年報行情還是有機會的。”他認為,管理層應該有所準備,只是還沒有等到合適的點位。他認為,投資者可以關注電信設備、零售、醫藥、基礎化工、造紙等相關板塊。

國泰君安近期發布報告稱,從市場流動性來看,二三月份將迎來“大小非”解禁的集中期,實際的解禁市值可能并不會太大,但市場增量資金增速不高,市場流動性可能趨緊;“兩會”前市場大幅調整的可能性很小;對應于市場主流的業績預期,目前的市場點位對應估值水平并不算太高,市場估值水平大幅下移的空間有限;不確定性仍主要來自海外,特別是歐美經濟數據和政策干預力度。

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